每周股票复盘：传音控股（688036）加码AI与中高端产品布局

截至2026年4月3日收盘，传音控股（688036）报收于51.6元，较上周的56.89元下跌9.3%。本周，传音控股3月31日盘中最高价报57.42元。4月3日盘中最低价报51.33元。传音控股当前最新总市值594.01亿元，在消费电子板块市值排名11/90，在两市A股市值排名313/5193。

本周关注点

• 来自机构调研要点：公司持续推进中高端产品布局，强化AI技术与本地化场景融合。
• 来自机构调研要点：传音引入AI专家俞栋博士，加强语音与多模态技术研发。
• 来自机构调研要点：公司扩大AI在社交、健康、办公等高频场景的应用落地。
• 来自机构调研要点：新兴市场仍处功能机向智能机切换阶段，构成增长主因。
• 来自机构调研要点：移动互联业务依托硬件流量基础，构建软硬协同生态闭环。

机构调研要点

公司近期发布的新产品在不同市场实施涨价策略，Camon50及Note60系列在已发布地区反馈良好。公司将持续加大中高端产品研发投入，强化价值点选择与用户体验，推动AI技术转化为差异化竞争力，实现高质量可持续增长。

公司依托手机硬件流量基础深耕移动互联业务，构建高粘性用户价值闭环。通过AI技术提升核心产品迭代速度与运营效率，加速“软硬协同”商业模式落地。自研产品矩阵初步成型，围绕传音OS开发应用商店、广告分发平台、手机管家等应用，针对新兴市场特点研发流量节省、弱网连接、内存融合、本地化语音识别、AI降噪、画质增强等技术。

公司聚焦AI在社交、出行、健康、教育等高频场景的融合应用，提升用户可感体验。自主研发本地化小语种语音识别、AI自动接听、AI声纹降噪、AI通话摘要、AI视效增强、AI拍照解题等技术。探索大模型与互联互通技术，构建AI多端融合、系统级重构、端侧与端云协同架构，推出TECNO AI，升级智慧助手Ella，强化影像、学习、健康、办公等场景的AI辅助功能。

公司根据上游成本与市场竞争情况，采取产品调价、优化产品结构等措施应对存储涨价带来的成本压力。

俞栋博士出任首席科学顾问，将主导声学技术、ASR、TTS、端侧AI、多模态大模型、AI数据标注等全链条研发，提供技术指导与战略支持。公司将借助其专业背景加速语音与多模态AI技术落地，深化AI与新兴市场场景融合，打造全球差异化竞争力。

公司推进多元化战略，拓展数码配件、家用电器、储能等品类。围绕用户痛点打造创新且高性价比的智能产品，优化独立站、电商与社媒运营，构建“线下+线上”立体渠道布局，推动扩品类向AI智能化与本地场景化发展，完善IoT生态体系。

新兴市场仍处于功能机向智能机转换进程中，智能机渗透率低于成熟市场，功能机换智能机仍是驱动市场增长的关键因素。

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