宁波精达（603088）2025年年报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期宁波精达（603088）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入8.81亿元，同比上升7.75%，归母净利润1.2亿元，同比下降27.03%。按单季度数据看，第四季度营业总收入3.31亿元，同比上升40.84%，第四季度归母净利润4423.67万元，同比下降3.64%。本报告期宁波精达应收账款上升，应收账款同比增幅达45.94%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利1.53亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率35.4%，同比减15.65%，净利率14.1%，同比减31.32%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.21亿元，三费占营收比13.77%，同比增14.91%，每股净资产2.27元，同比增27.85%，每股经营性现金流0.41元，同比增54.0%，每股收益0.25元，同比减34.21%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 税金及附加变动幅度为28.17%,原因:本期并购无锡微研。
2. 销售费用变动幅度为10.42%,原因:本期并购无锡微研。
3. 管理费用变动幅度为36.11%,原因:本期并购无锡微研。
4. 研发费用变动幅度为22.44%,原因:本期并购无锡微研。
5. 财务费用变动幅度为12.9%,原因:利息收入减少。
6. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为76.69%,原因:本期并购无锡微研。
7. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-145.89%,原因:本期并购无锡微研支付投资款。
8. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为131.19%,原因:收购资产发行股份收到的募集款项增加。
9. 货币资金变动幅度为55.18%,原因:合并范围增加。
10. 交易性金融资产变动幅度为-51.11%,原因:结构性存款减少。
11. 应收票据变动幅度为83.21%,原因:合并范围增加。
12. 应收款项变动幅度为45.94%,原因:合并范围增加。
13. 预付款项变动幅度为238.94%,原因:合并范围增加。
14. 其他应收款变动幅度为120.28%,原因:合并范围增加。
15. 其他流动资产变动幅度为145.12%,原因:银行定期存款增加。
16. 固定资产变动幅度为100.09%,原因:合并范围增加。
17. 在建工程变动幅度为79.83%,原因:待安装机器设备增加。
18. 使用权资产变动幅度为195.17%,原因:合并范围增加。
19. 无形资产变动幅度为57.62%,原因:合并范围增加。
20. 商誉的变动原因:并购资产。
21. 长期待摊费用变动幅度为696.4%,原因:合并范围增加。
22. 应付账款变动幅度为52.23%,原因:合并范围增加。
23. 合同负债变动幅度为31.16%,原因:合并范围增加。
24. 一年内到期的非流动负债变动幅度为395.12%,原因:合并范围增加。
25. 其他流动负债变动幅度为73.52%,原因:合并范围增加。
26. 租赁负债变动幅度为217.97%,原因:合并范围增加。
27. 预计负债变动幅度为145.61%,原因:合并范围增加。
28. 资本公积变动幅度为691.02%,原因:发行股份募集资金增加。
29. 其他综合收益变动幅度为-736.96%,原因:外币报表折算差额。
30. 专项储备变动幅度为72.01%,原因:合并范围增加。
31. 少数股东权益变动幅度为99.09%,原因:合并范围增加。
32. 营业收入变动幅度为7.75%,原因:无锡微研并表后，模具产品等销售增加。
33. 营业成本变动幅度为19.94%,原因:本期并购无锡微研,主营业务成本增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.84%，资本回报率一般。去年的净利率为14.1%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为11.56%，中位投资回报一般，其中最惨年份2016年的ROIC为3.89%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为82.8%/60.4%/20.6%，净经营利润分别为1.6亿/1.68亿/1.24亿元，净经营资产分别为1.93亿/2.78亿/6.04亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.11/0.19/0.2，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7667.11万/1.55亿/1.72亿元，营收分别为7.09亿/8.18亿/8.81亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为64.43%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达159.31%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.97亿元，每股收益均值在0.39元。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。