【机构调研记录】富国基金刘莉莉调研华菱钢铁

证券之星消息，根据市场公开信息及4月2日披露的机构调研信息，富国基金近期对7家上市公司进行了调研，其中知名基金经理刘莉莉调研了华菱钢铁，相关名单如下：

1）华锐精密 （富国基金管理有限公司参与公司特定对象调研）
调研纪要：公司2025年度实现营业收入101,445.67万元，同比增长33.65%；归母净利润18,676.29万元，同比增长74.61%。业绩增长主要因下游需求回暖、产品性能提升、品类完善、渠道拓展以及对碳化钨粉等原材料涨价实施多轮提价，价格传导顺利。公司采用“以销定产+适度备货”生产模式，以自主生产为主，辅以部分外协加工，并严控各环节质量。研发上采取“集中优势、单品突破”战略，聚焦基础研究与新品开发。凭借稳定客户资源和行业认可度形成市场粘性。应对原材料上涨，公司通过锁价协议、提前备库控制成本。技术上将持续投入基体新材料、新涂层及整体刀具研发，缩小与欧美差距。受益于数控化率提升和国产替代加速，国产高端刀具成长空间广阔。

2）华菱钢铁 （富国基金参与公司电话会议）
华菱钢铁2025年年报显示，当年度公司主营收入1217.41亿元，同比下降15.86%；归母净利润26.11亿元，同比上升28.49%；扣非净利润23.09亿元，同比上升76.8%；其中2025年第四季度，公司单季度主营收入266.93亿元，同比下降19.16%；单季度归母净利润1.01亿元，同比下降61.34%；单季度扣非净利润1524.23万元，同比上升108.16%；负债率53.46%，投资收益5.57亿元，财务费用3265.98万元，毛利率9.71%。

3）复旦微电 （富国基金参与公司特定对象调研&业绩说明会）
调研纪要：2025年，公司FPG产品线实现销售收入约13.16亿元，其中高可靠领域贡献约12亿销售额，FPG及相关产品在报告期内保持了良好的毛利率水平。公司通过搭建研发平台，正在逐步的提升产品开发速度，推出了FPG、RF-FPG、PSoC、RFSoC、FPI等多个系列产品类型,高可靠领域的应用进一步拓展。同时，公司也开始在非高可靠领域开始拓展。公司一季度的经营情况较好，经营方面同比保持了稳健增长的态势；供应链建设逐步推进；新业务、新客户也在积极拓展中。

4）中联重科 （富国基金参与公司业绩说明会&线上）
个股亮点：针对固态电池研发，公司依托高校教授科研团队以及国家重点实验室测试资源，从固液混合态电池、到半固态电池、再到全固态电池进行分阶段研究。；公司拥有一个国家A级、国际T3+级的超算中心，现有GPU算力59P，支持1000个机柜，1万个服务器和混合云算力弹性扩展。；公司的隧道掘进机械等设备可用于水利项目建设

5）东方钽业 （富国基金参与公司电话会议）
调研纪要：公司已建立全球化钽铌精矿采购保障体系，依托与国内外优质矿石贸易商的长期合作关系，稳定运行多年。实际控制人中国有色集团旗下公司完成对巴西塔博卡矿业股权收购，2026年续签《铁钽铌合金采购合同》，提升原料自主可控能力。公司通过回收利用全产业链废料并外购废料，构建“生产-回收-再利用”闭式循环模式。2026年3月完成定增，募集资金净额11.80亿元，用于三项技改项目及补充流动资金，项目已进入实质性建设阶段。产品定价采用成本加成模式，参考合同前一段时间原材料均价，价格传导存在滞后性。

6）豪威集团 （富国基金参与公司特定对象调研&业绩说明会&现场参观&电话会议&线上视频会议等）
调研纪要：公司在800万像素、300万像素等产品方案及全局快门技术上具备明显优势，旗下采用TheiaCel?技术的CMOS图像传感器已获英伟达DRIVE GX Hyperion及Thor平台支持。2025年汽车CIS业务收入同比增长26.52%。国内主流车企加速高阶智能驾驶转型，公司成为主要客户开发主力供应商。2026年Q1下游需求受存储涨价影响，行业波动，价格回归正常将有助需求恢复。手机市场高端化扩容，高像素传感器需求释放，公司推出5000万像素OV50X及两亿像素产品。LCOS技术完成全产业链布局，应用于智能眼镜、AR-HUD和WSS等领域。医疗CIS受益于高清化与一次性内窥镜需求上升。2025年车载模拟业务营收2.96亿元，同比增长47.54%。公司依托Nyxel?技术和全局快门打造工业机器视觉解决方案。

7）鼎通科技 （富国基金参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：公司液冷产品已于2025年春节前启动小批量交付，订单数量较多。计划增设三条液冷产线，第二条正在筹备，第三、四条计划6月启动建设。112G及224G产品需求上升，订单饱和，客户要求二季度扩产。产品存在小幅年度降价，液冷产品因原材料涨价价格上调，毛利率稳定。448G产品聚焦背板连接器。与立讯精密合作的风冷散热器项目已逐步量产。汽车业务以BMS为核心，国内采取维稳策略。拟发可转债用于液冷、通讯、BMS项目及补充流动资金。

富国基金成立于1999年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)13246.75亿元，排名5/212；资产管理规模(非货币公募基金)9174.36亿元，排名4/212；管理公募基金数833只，排名4/212；旗下公募基金经理108人，排名3/212。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为富国创新科技混合A，最新单位净值为3.3，近一年增长161.94%。

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