【机构调研记录】博道基金调研一汽解放、传音控股等4只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及3月31日披露的机构调研信息，博道基金近期对4家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）一汽解放 （博道基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：2025年公司实现整车销量28万辆，同比增长11.5%，中重卡销量25.5万辆，同比增长19.0%；营收626.8亿元，同比增长7.0%，归母净利润7.2亿元，同比增长16.4%。新能源销量4.5万辆，同比提升184.3%；海外出口超6万辆，同比上升5.2%。四季度毛利率提升因营销改革与降本增效，2026年将持续优化。发电动力产品2026年一季度预计同比增长超30%。后市场以“解放绿动”平台打造全生命周期服务生态。公司构建多维度海外风险防控体系，保障合规与安全。

2）传音控股 （博道基金管理有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：公司持续加大中高端领域研发资源投入，强化产品价值点，推动高质量可持续增长。Camon50及Note60系列在已发布市场反馈良好。依托手机硬件流量基础，构建高粘性用户闭环，加速“软硬协同”商业模式落地，核心自研产品矩阵初步成型。AI能力深度融入社交、健康、教育等高频场景，研发本地化语音识别、通话摘要、拍照解题等技术，推进系统级I化与端云协同。面对存储涨价，公司采取调价与优化结构等措施应对。俞栋博士将指导声学、语音识别、多模态大模型等全链条研发。公司拓展数码配件、家电、储能等品类，构建IoT智能生态。新兴市场仍处功能机向智能机切换阶段，智能机渗透率较低，换机仍是增长主因。

3）涛涛车业 （博道基金参与公司业绩说明会&电话会议）
调研纪要：2025年公司实现营业收入39.41亿元，同比增长32.41%；净利润8.16亿元，同比增长89.29%；毛利率41.48%，净利率20.71%。美国工厂月产能达3000至4000台，北美团队近400人，生产效率与品质比肩国内。中美成本差异主要体现在薪酬，公司已于2026年3月调整售价，有效覆盖成本。原材料价格波动影响有限，已通过调价传导压力。电动自行车将深化与沃尔玛等商超合作，聚焦爆款与精准营销。全地形车与越野摩托车推进电动化转型，拓展新场景。电动低速车深化多品牌战略，拟推球场专属品牌，推进DENGO、TEKO高端化。智能化聚焦安防、巡检等场景，探索外延整合。公司正建设杭、渝、美三大研究院，聚焦软件定义硬件与三电系统。管理层对2026年实现经营稳健、中高速增长的目标充满信心。

4）四川成渝 （博道基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：“十五五”期间，公司将持续深耕主业、聚焦核心赛道。公司将做大做强核心路产规模，稳妥推进优质资产整合注入；纵深推进路衍经济开发，完善流量变现商业模式；常态化深化降本增效。2025年四季度收入利润下滑因城北出口高速收费期满、上年同期利润基数偏高及计提减值损失。成雅扩容项目总投资285.48亿元，公司出资49.02亿元，工期4-5年，收费标准以主管部门批复为准。成乐扩容主线“四改八”基本完工，2025年底二绕至文山段通车，正推进入城段施工。天邛高速收费时间待政府批复。2025年新能源板块营收10,229.35万元，净利润1,048.91万元，同比大幅增长。荆宜高速自2026年1月1日起合并全年收入利润。公司2025年每股派现0.297元，分红占比60.02%，未来将坚持稳健可持续分红原则。

博道基金成立于2017年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)414.32亿元，排名92/212；资产管理规模(非货币公募基金)414.32亿元，排名84/212；管理公募基金数78只，排名81/212；旗下公募基金经理10人，排名107/212。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为博道嘉兴一年持有期混合，最新单位净值为1.3，近一年增长52.94%。

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