果麦文化（301052）2025年年报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期果麦文化（301052）发布2025年年报。根据财报显示，果麦文化增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入6.41亿元，同比上升10.11%，归母净利润-208.11万元，同比下降105.1%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.44亿元，同比下降23.94%，第四季度归母净利润-1414.7万元，同比下降172.19%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利9200万元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率35.18%，同比减25.12%，净利率-0.38%，同比减105.36%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.25亿元，三费占营收比35.09%，同比增3.58%，每股净资产7.02元，同比减2.65%，每股经营性现金流0.29元，同比减68.66%，每股收益-0.02元，同比减105.08%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为69.73%,原因:利息收入减少。
2. 经营活动现金流出小计变动幅度为39.43%,原因:支付的电影成本及图书成本增加。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-68.66%,原因:支付的电影成本未达预期收回以及图书成本有所上升。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-288.84%,原因:2025年对外投资增加。
5. 筹资活动现金流入小计变动幅度为-100.0%,原因:2024年员工股权激励出资。
6. 货币资金变动幅度为-46.77%,原因:经营活动现金支出增加及投资活动现金支付增加。
7. 长期股权投资变动幅度为81.2%,原因:增加对北京中创文旅投资。
8. 使用权资产变动幅度为-35.87%,原因:办公室退租。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-0.38%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.29%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为-0.4%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为26.3%/20.1%/--，净经营利润分别为5363.46万/4083.64万/-240.92万元，净经营资产分别为2.04亿/2.03亿/1.73亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.31/0.2/0.1，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.5亿/1.18亿/6333.22万元，营收分别为4.78亿/5.82亿/6.41亿元。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。