雷尔伟（301016）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期雷尔伟（301016）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入3.85亿元，同比上升5.22%，归母净利润7081.66万元，同比上升5.3%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.33亿元，同比上升4.4%，第四季度归母净利润2608.22万元，同比上升23.66%。本报告期雷尔伟公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达223.83%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率37.02%，同比减4.64%，净利率18.37%，同比增0.14%，销售费用、管理费用、财务费用总计4264.05万元，三费占营收比11.07%，同比减20.12%，每股净资产4.71元，同比减29.81%，每股经营性现金流0.07元，同比减74.97%，每股收益0.32元，同比增5.33%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为-322.51%,原因:票据贴现利息支出减少及汇兑损益减少。
2. 经营活动现金流入小计变动幅度为-36.3%,原因:公司本报告期收到的回款中票据占比较高。
3. 经营活动现金流出小计变动幅度为-32.49%,原因:公司本报告期支付的货款中票据占比较高。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-64.96%,原因:公司本报告期收到的回款中票据占比较高。
5. 筹资活动现金流入小计变动幅度为-100.0%,原因:公司本报告期未发生筹资活动现金流入事项。
6. 筹资活动现金流出小计变动幅度为136.36%,原因:公司本报告期分配股利支付的现金增加。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-139.39%,原因:公司本报告期分配股利支付的现金增加。
8. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-512.41%,原因:公司本报告期经营活动和筹资活动现金流量净额的综合影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.8%，资本回报率一般。去年的净利率为18.37%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为18.74%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为5.43%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为17.8%/18.6%/18.9%，净经营利润分别为5422.88万/6712.67万/7073.14万元，净经营资产分别为3.05亿/3.61亿/3.74亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.34/0.48/0.58，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.19亿/1.75亿/2.23亿元，营收分别为3.48亿/3.66亿/3.85亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达223.83%）

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