蜀道装备（300540）2025年年报简析：净利润同比下降16.98%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期蜀道装备（300540）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入7.1亿元，同比下降17.53%，归母净利润6008.11万元，同比下降16.98%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.47亿元，同比下降32.34%，第四季度归母净利润4065.0万元，同比下降17.35%。本报告期蜀道装备公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达417.35%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利8731.5万元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率26.36%，同比增2.36%，净利率8.4%，同比减0.05%，销售费用、管理费用、财务费用总计8874.12万元，三费占营收比12.49%，同比减12.49%，每股净资产4.93元，同比减25.49%，每股经营性现金流-0.53元，同比减130.17%，每股收益0.27元，同比减41.04%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.76%，资本回报率不强。去年的净利率为8.4%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为3.76%，投资回报一般，其中最惨年份2018年的ROIC为-16.38%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7%/42.2%/51.8%，净经营利润分别为3277.24万/7241万/5968.59万元，净经营资产分别为4.71亿/1.72亿/1.15亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.77/0.34/0.28，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.13亿/2.94亿/1.99亿元，营收分别为6.68亿/8.62亿/7.1亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为68.01%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-0.5%）
2. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达325.56%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达417.35%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请公司在深冷装备制造行业的优势是什么？
答：公司长期致力于气体低温液化与分离技术工艺的研究，专注于天然气液化、空气分离、电子特气及稀有气体的深冷分离领域，现有主营业务是为客户提供天然气液化与空分工艺包及处理装置，主要产品包括天然气液化装置、焦炉气液化装置、煤层气液化装置、空气分离装置、化工尾气和轻烃收装置、氧氮液化装置、提氦装置、HYCO分离装置、电子特气装置、大型低温液体储槽、增压透平膨胀机组等。目前公司已具备日处理1000万方等级LNG液化装置的设计和制造能力，液体空分装置的设计和制造能力达到日产量1000吨，气体空分装置的设计制造能力达到10万3Nm /h等级。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。