扬杰科技（300373）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期扬杰科技（300373）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入71.3亿元，同比上升18.18%，归母净利润12.59亿元，同比上升25.55%。按单季度数据看，第四季度营业总收入17.82亿元，同比上升10.73%，第四季度归母净利润2.85亿元，同比下降14.51%。本报告期扬杰科技盈利能力上升，毛利率同比增幅3.59%，净利率同比增幅5.29%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利12.61亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率34.27%，同比增3.59%，净利率17.46%，同比增5.29%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.43亿元，三费占营收比9.02%，同比增21.36%，每股净资产17.56元，同比增8.89%，每股经营性现金流3.13元，同比增22.36%，每股收益2.33元，同比增25.95%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.41%，资本回报率一般。去年的净利率为17.46%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为10.47%，中位投资回报一般，其中最惨年份2018年的ROIC为6.86%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为14.9%/14.8%/16.2%，净经营利润分别为9.22亿/10.01亿/12.45亿元，净经营资产分别为61.84亿/67.72亿/76.79亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.24/0.19/0.13，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为12.72亿/11.49亿/9.53亿元，营收分别为54.1亿/60.33亿/71.3亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达147.71%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在16.25亿元，每股收益均值在2.99元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是华夏基金的孙蒙，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为244.17亿元，已累计从业6年16天，擅长挖掘成长股。

持有扬杰科技最多的基金为泓德瑞兴三年持有期混合，目前规模为21.99亿元，最新净值1.1598（3月30日），较上一交易日下跌0.5%，近一年上涨10.89%。该基金现任基金经理为王克玉。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请介绍一下越南工厂近期的进展情况。
答：公司越南 MCC 封测工厂当前运营态势良好，二期项目顺利通线后，快速实现产线运转，现阶段聚焦贴片、小信号产品布局，目前已满产满销，后续将持续推进产能扩张。同时，配套越南封测工厂的晶圆厂建设的前期筹备已全面开展，预计2027 年正式投产，爬坡增长，项目落地后将进一步完善海外产业链布局，更好地满足市场对功率半导体产品的需求。

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