豪迈科技（002595）2025年年报财务简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期豪迈科技（002595）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入110.78亿元，同比上升25.7%，归母净利润23.93亿元，同比上升18.99%。按单季度数据看，第四季度营业总收入30.02亿元，同比上升22.62%，第四季度归母净利润6.05亿元，同比上升1.77%。本报告期豪迈科技应收账款上升，应收账款同比增幅达30.84%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利24.72亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率33.56%，同比减2.15%，净利率21.62%，同比减5.39%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.15亿元，三费占营收比2.84%，同比减17.55%，每股净资产15.03元，同比增21.74%，每股经营性现金流1.29元，同比减9.27%，每股收益3.0元，同比增18.59%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为-470.74%,原因:本报告期因汇率变动导致的汇兑收益增多。
2. 研发费用变动幅度为41.58%,原因:本报告期研发投入增多。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-176.01%,原因:报告期购建长期资产增多。
4. 筹资活动现金流入小计变动幅度为181.82%,原因:报告期已贴现未到期信用等级相对较低的银行承兑票据增多以及豪迈泰国用于扩产经营的银行贷款增多。
5. 筹资活动现金流出小计变动幅度为-55.68%,原因:报告期分配股利减少。
6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为83.98%,原因:报告期分配股利减少、已贴现未到期信用等级相对较低的银行承兑票据增多以及豪迈泰国用于扩产经营的银行贷款增多。
7. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为48.42%,原因:报告期筹资活动产生的现金流量净额同比增长。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为21.4%，资本回报率极强。去年的净利率为21.62%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为17.37%，中位投资回报好，其中最惨年份2019年的ROIC为16.28%，投资回报也很好。公司历史上的财报较为好看。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为23.7%/24.5%/24.2%，净经营利润分别为16.12亿/20.14亿/23.95亿元，净经营资产分别为67.87亿/82.14亿/99.15亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.55/0.57/0.52，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为39.35亿/50.04亿/58.14亿元，营收分别为71.66亿/88.13亿/110.78亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达146.17%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在30.75亿元，每股收益均值在3.84元。

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是博道基金的孙文龙，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为29.97亿元，已累计从业10年53天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

持有豪迈科技最多的基金为大成高鑫股票A，目前规模为120.42亿元，最新净值5.0995（3月31日），较上一交易日下跌0.25%，近一年上涨6.44%。该基金现任基金经理为刘旭。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：轮胎模具业务的产品定价及产品毛利率情况。
答：公司轮胎模具业务有系统的定价机制，会综合考量产品的规格型号和尺寸、加工难度、复杂程度、订单周期等多方面因素而定，毛利率水平主要与产品的类型、复杂程度等相关。

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