永杰新材（603271）2025年年报财务简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期永杰新材（603271）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入96.41亿元，同比上升18.86%，归母净利润4.15亿元，同比上升30.0%。按单季度数据看，第四季度营业总收入26.21亿元，同比上升15.89%，第四季度归母净利润1.07亿元，同比上升27.22%。本报告期永杰新材应收账款上升，应收账款同比增幅达57.47%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率9.14%，同比增4.74%，净利率4.31%，同比增9.37%，销售费用、管理费用、财务费用总计8553.58万元，三费占营收比0.89%，同比减33.5%，每股净资产14.86元，同比增30.82%，每股经营性现金流2.14元，同比增131.26%，每股收益2.25元，同比增3.69%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为15.74%，资本回报率强。然而去年的净利率为4.31%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.49%，投资回报也很好，其中最惨年份2020年的ROIC为8.31%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为18.9%/20.1%/28.4%，净经营利润分别为2.38亿/3.19亿/4.15亿元，净经营资产分别为12.59亿/15.92亿/14.63亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.06/0.09/0.05，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.67亿/7.5亿/5.14亿元，营收分别为65.04亿/81.11亿/96.41亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为53.39%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为19.58%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达317.8%）

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