泛微网络（603039）2025年年报简析：净利润同比增长42.25%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期泛微网络（603039）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入22.87亿元，同比下降3.17%，归母净利润2.89亿元，同比上升42.25%。按单季度数据看，第四季度营业总收入9.88亿元，同比上升1.2%，第四季度归母净利润1.89亿元，同比上升61.65%。本报告期泛微网络盈利能力上升，毛利率同比增幅0.54%，净利率同比增幅46.91%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利2.74亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率93.75%，同比增0.54%，净利率12.62%，同比增46.91%，销售费用、管理费用、财务费用总计15.69亿元，三费占营收比68.6%，同比减1.95%，每股净资产9.31元，同比增12.28%，每股经营性现金流1.09元，同比减3.29%，每股收益1.14元，同比增46.15%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.09%，资本回报率一般。去年的净利率为12.62%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为16.29%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为6.96%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为1.79亿/2.03亿/2.89亿元，净经营资产分别为-4.67亿/-2.74亿/-1.96亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.24/-0.26/-0.28，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-5.72亿/-6.18亿/-6.32亿元，营收分别为23.93亿/23.62亿/22.87亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达98.03%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在3.43亿元，每股收益均值在1.33元。

持有泛微网络最多的基金为德邦稳盈增长灵活配置混合A，目前规模为0.46亿元，最新净值0.9879（3月30日），较上一交易日下跌0.36%，近一年上涨3.86%。该基金现任基金经理为雷涛 陆阳。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。