朗新科技（300682）2025年盈利能力显著回升，净利率由负转正但应收账款压力仍存

近期朗新科技（300682）发布2025年年报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

朗新科技（300682）2025年年报显示，公司营业总收入为45.17亿元，较2024年的44.79亿元同比上升0.84%，整体收入保持稳定。归母净利润达1.05亿元，相较2024年同期的-2.5亿元实现大幅扭亏，同比增幅达141.94%；扣非净利润为7917.83万元，亦由2024年同期的-2.78亿元显著改善，同比上升128.48%。

尽管全年盈利明显修复，但第四季度数据显示一定压力：单季营业总收入20.71亿元，同比增长16.33%；然而归母净利润为-81.4万元，扣非净利润为-419.78万元，虽同比分别上升99.8%和98.95%，但仍处于亏损状态。

盈利能力与成本控制

公司2025年毛利率为41.48%，同比提升0.53个百分点，显示产品或服务的直接盈利能力略有增强。净利率为-0.22%，虽仍为负值，但相比2024年已实现98.0%的同比增幅，反映整体盈利质量有所恢复。

期间费用方面，销售费用、管理费用、财务费用合计11.6亿元，三费占营收比例为25.68%，较上年的30.13%下降14.76个百分点，表明公司在费用管控方面取得积极成效。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为18.41亿元，较上年的19.27亿元减少4.48%；应收账款为19.95亿元，同比下降10.16%，优于收入变化趋势。有息负债为7.8亿元，较上年的9亿元下降13.35%，显示债务压力有所缓解。

每股经营性现金流为0.44元，较上年的0.51元下降13.04%；经营活动产生的现金流量净额为4.78亿元。尽管净利润回升，但经营性现金流未同步增长，需关注盈利的现金转化效率。

财务变动原因说明

• 财务费用同比变动幅度为98.46%，主要原因为资本化利息减少及利息收入减少。
• 投资活动现金流入小计同比上升120.16%，系定期存款到期赎回增加所致；相应地，投资活动产生的现金流量净额同比上升42.81%。
• 筹资活动现金流出小计同比上升89.15%，因偿还到期借款所致；筹资活动产生的现金流量净额同比变动-374.19%。

风险提示

根据财报分析工具提示，公司存在应收账款偏高风险，应收账款与利润的比值已达1900.3%，需重点关注回款周期与坏账潜在风险。此外，公司仍面临对少数集团客户依赖、业绩季节性波动以及研发成本上升等挑战。

主营业务构成

2025年，公司三大业务板块收入如下：- 能源数智化业务收入21.07亿元- 能源互联网业务收入19.77亿元- 互联网电视业务收入4.33亿元

公司研发投入持续高于营业收入的10%，并在AI领域推出“朗新九功AI能源大模型”，在国际测评中获得执行准确率和查询效率双榜第一。

总结

2025年朗新科技实现业绩显著反转，归母净利润和扣非净利润均由负转正，毛利率稳中有升，三费占比明显下降，债务结构优化。但净利率仍为负，第四季度利润承压，叠加应收账款占比较高，未来需持续观察其盈利可持续性与现金流管理能力。

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