希慎兴业（00014.HK）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期希慎兴业（00014.HK）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

商铺
      集团商铺业务组合的营业额上升2.6%至1,727百万港元(2024年:1,684百万港元)。
      香港业务组合
      营业额上升1.5%至1,704百万港元(2024年:1,678百万港元),其中包括按营业额收取的租金118百万港元(2024年:127百万港元)。
      于2025年12月31日,商铺出租率上升至95%(2024年:92%)。2025年的续约、租金检讨及新出租物业的租金水平维持显着上升趋势。
      年内,受持续的跨境购物趋势及旅客审慎消费影响,香港零售市场继续受压。尽管如此,在市场势头逐步增强的支持下,市场呈现回稳迹象。为吸引国际旅客并带动旅客消费,香港特区政府推广多项大型盛事及世界级演唱会,刺激访港旅客人数上升,第三季的增幅尤为显着。我们预期旅客人数回升及消费信心好转,将为零售市场于2026年的进一步增长提供支持。
      市道出现令人鼓舞的回稳趋势之时,我们优化商铺业务组合,以扩建后的奢华品牌旗舰店为顾客缔造更独特的消费体验。我们与主要租户紧密合作,打造焕然一新、更有活力的零售场景,巩固利园区作为购物首选热点之地位,提升利园区的整体吸引力。为达致此目标,我们同时引进更多崭新的高端食府,为访客提供更丰富的餐饮选择。
      利园区年内的另一项重大举措,乃引进逾50个全新品牌,与现有的品牌组合相辅相成。我们提供更丰富多元的零售组合,满足利园区内更广泛的消费喜好和生活方式。为迎接新品牌落户,希慎广场推出一系列快闪店及精彩活动,为利园区持续演变的零售环境增添活力。在新品牌、快闪店及策划活动的带动下,利园区以新颖而引人入胜的消费体验见称,购物胜地美誉更见巩固。
      利园区分阶段进行的优化工程,以及利园八期和行人通道系统的建造工程,均取得重大进展。以上项目将提升利园区的整体购物体验和畅达度,同时提升零售商于利园区内的投入和参与。
      凭藉精心策划的零售组合与创新精神,希慎打造别具特色的零售环境,满足消费者日新月异的期望,亦为成熟与新兴品牌提供可以蓬勃发展的平台。
      内地业务组合
      在内地,上海利园定位为周边写字楼商圈的商业及社交枢纽。于2025年12月31日,上海利园商铺业务部分的出租率为72%(2024年:41%)。
      商铺业务部分录得租金收入23百万港元(2024年:6百万港元)。尽管受到宏观市场因素影响,包括区内新增供应及消费行为的结构性转变,上海利园的租赁活动预计仍将稳步增长,租户组合更趋多元化,提升韧性,并带动销售表现增长。
      市场推广活动及常客奖励计划
      年内,我们的市场推广策略与入境旅游逐步复苏及本地消费维持稳健的趋势保持一致。为把握消费需求回升带来的商机,我们推出一系列成效卓越的主题活动,进一步强化希慎商铺业务组合作为‘荟萃多元体验的理想之地’的品牌定位。与传统推广活动相比,这些沉浸式体验活动结合文化与生活元素,有助提升社区参与,促进商业表现。
      备受瞩目的重点活动包括文化色彩浓厚的新春街头市集,以及结合现代健身理念、传统舞狮体验课程及天台武馆展览的‘hy Up Your Balance平衡时空’健康生活企划。另一重点活动为希慎与年度国际潮流文化节ComplexCon合办的‘hyChill希慎潮流祭’,当中包括限量版球鞋展览及快闪店。
      我们于年内夏季期间联乘泰国着名艺术家Wisut Ponnimit,推出以其创作的人气角色Mamuang芒果妹为主角的‘hy & Seek希慎Inside捉’企划,进一步巩固希慎广场作为城市文化潮流枢纽之地位。以上精彩活动展现香港的文化特色与国际潮流,充分体现我们致力将艺术文化融入零售体验的理念。
      我们亦与不同租户合办多项活动,包括推广正宗环球风味的‘Celebrate Every Bite利园馔礼’、与多个美妆品牌合办、以‘爱自己’为主题的‘ThreadsofBeauty’美妆盛会,以及刺激奢华品消费的‘ShiningMoments’活动,吸引逾600名高价值客户参与当中的VIP购物之夜。
      作为市场推广策略的一部分,我们与国际名人合作,包括与韩国艺人金智秀和大热剧集《鱿鱼游戏》合作呈献的独家快闪活动。透过年底的圣诞推广活动,我们将希慎广场UrbanPark打造为艺术嘉年华,让访客沉浸于日本当代艺术家村上隆的艺术宇宙。该活动的周边商品于希慎广场独家发售,而利园一期及二期则呈献璀璨灯饰装置艺术展,增添节日气氛。以上活动受到热烈欢迎,访客人数与销售额显着上升,强化利园区作为潮流先驱之形象。
      2025年,我们透过与银行及财富管理机构建立策略合作伙伴关系,于加强高价值客户的互动策略上取得突破。此项合作以银行尊贵客户为目标,为他们提供ClubAvenue会籍的预先批核,借此吸引潜在的高消费人士。我们透过此项会员招募计划,成功吸纳逾1,500名客户加入ClubAvenue,直接扩大我们的高潜力会员客群,充分展现精准推广模式之成效。
      我们将继续锐意创新,以时尚潮流和Z世代启发的主题结合传统文化元素,扩展沉浸式市场推广体验。我们深信,透过原创叙事与互动方式,我们将持续与不同世代的多元客群保持联系。

业务展望：

展望2026年,纵然挑战仍在,但我们历经考验,做好准备。我们有信心能驾驭变化、把握机遇,而希慎团队的专业知识与团结精神,将继续引领我们向前迈进。凭藉深厚的价值传承,以及为社区带来独特体验、创新精神与可持续发展的承诺,我们已为持续增长奠定稳固基础。
      我们一如既往,秉持审慎的财务管理。我们的资本循环计划释放成熟住宅资产的价值,将资本重新部署至策略重点领域,并透过去杠杆化优化集团资本结构。受惠于豪华住宅市场气氛持续改善,资本循环计划取得良好进展,我们于年内已完成80亿港元资本循环目标的26%。在推行计划的过程中,我们将坚守灵活、严谨及目标为本的原则,积极塑造利园区的未来,并为香港作为国际城市的持续发展作出贡献。
      本人谨代表董事会,衷心感谢全体员工克尽己任、坚定承担,对利园区发展作出重要贡献。他们的专业知识与不懈努力,是推动希慎取得佳绩及稳步发展的动力来源。展望未来,我们将携手迎接新机遇,致力迈向更高峰。

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