设计总院（603357）2025年营收与利润双降，三费占比显著上升但现金流改善_股票频道

近期设计总院（603357）发布2025年年报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

设计总院（603357）2025年年报显示，公司营业总收入为25.23亿元，同比下降28.56%；归母净利润为3.66亿元，同比下降28.72%；扣非净利润为3.51亿元，同比下降30.71%。整体盈利能力出现明显下滑。

单季度数据显示，第四季度营业总收入为6.6亿元，同比下降46.69%；归母净利润为1.24亿元，同比下降37.58%；扣非净利润为1.37亿元，同比下降31.38%，降幅较前三季度进一步扩大。

盈利能力与费用结构

尽管收入和利润双双下滑，公司毛利率达到38.49%，同比提升14.83%，显示出一定的成本控制或项目结构优化能力。净利率为14.74%，同比微降0.23%。

然而，期间费用压力显著上升。销售费用、管理费用和财务费用合计为2.91亿元，三费占营收比达11.52%，同比增长37.39%。其中财务费用同比增长158.26%，主要原因为本期利息净支出高于上年同期。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为13.57亿元，同比增长22.66%；应收账款为17.74亿元，同比增长23.22%；有息负债为6.13亿元，同比增长19.86%。

短期借款为1.23亿元，同比下降80.0%，表明公司在主动压降短期债务。应付债券有所增加，系新增科技创新公司债券所致。一年内到期的非流动负债为3.15亿元，同比增长52.98%，主要因新增科技创新公司债券利息计入。

现金流与运营效率

每股经营性现金流为0.7元，同比大幅增长362.95%（上年同期为-0.26元），主要原因是本期支付项目款低于上年同期。经营活动产生的现金流量净额同比增长362.85%。

不过，筹资活动产生的现金流量净额同比下降706.07%，反映本期筹资款净额显著低于上年同期。

风险提示

财报分析工具指出，需重点关注以下风险：

综合评价

2025年，设计总院在行业投资放缓背景下营收承压，利润下滑明显，同时三费占比大幅提升，尤其是财务费用增长突出。尽管毛利率提升且经营性现金流显著改善，但应收账款高企、筹资收缩等问题仍构成潜在风险。公司资本回报率（ROIC）为8.4%，低于历史中位水平（16.53%），投资回报能力减弱。

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