截至2026年3月27日收盘，宏达股份（600331）报收于14.32元，较上周的15.36元下跌6.77%。本周，宏达股份3月25日盘中最高价报15.08元。3月24日盘中最低价报13.74元。宏达股份当前最新总市值378.28亿元，在农化制品板块市值排名6/58，在两市A股市值排名521/5191。
截至2026年2月28日，宏达股份股东户数为7.89万户，较2025年12月31日增加1.4万户，增幅21.51%。户均持股数量由上期的3.35万股减少至3.35万股，户均持股市值为66.64万元。
宏达股份2025年实现主营收入37.93亿元，同比上升11.25%；归母净利润-7430.87万元，同比下降305.78%；扣非净利润-8720.36万元，同比下降764.87%。2025年第四季度主营收入9.71亿元，同比下降1.9%；单季度归母净利润-2761.22万元，同比下降286.37%；单季度扣非净利润-3747.82万元，同比上升6.94%。负债率12.99%，毛利率4.01%，财务费用1801.17万元，投资收益124.45万元。
公司2025年实现营业收入3,792,896,089.46元，同比增长11.25%；归母净利润-74,308,656.41元，同比减少305.78%；扣非净利润-87,203,616.71元，同比减少764.87%；经营活动现金流净额-323,088,441.85元，同比减少228.69%。加权平均净资产收益率-5.07%，基本每股收益-0.0318元/股。母公司累计未分配利润-5,596,099,874.66元。全年生产电解锌6.08万吨、锌合金5.52万吨、磷酸盐系列产品36.03万吨、复合肥19.82万吨、合成氨13.46万吨。
2025年度合并报表归母净利润为-74,308,656.41元，母公司累计未分配利润为负，不符合利润分配条件，公司拟定2025年度不进行利润分配，也不进行资本公积金转增股本。该预案已通过董事会审议，尚需提交年度股东会审议。
2026年3月23日召开第十届董事会第二十九次会议，审议通过2025年度多项议案，包括董事会工作报告、年度报告、财务决算报告、利润分配预案等。因母公司累计未分配利润为负，2025年度拟不进行利润分配及资本公积金转增股本。会议还审议通过未弥补亏损达实收股本三分之一、计提减值准备、开展期货套期保值、申请2026年度银行授信等议案，并决定召开年度股东会。
2025年年度股东会定于2026年4月14日召开，采用现场与网络投票结合方式，股权登记日为2026年4月7日。会议将审议董事会工作报告、财务决算报告、年度报告、利润分配预案、未弥补亏损议案、董事薪酬、套期保值业务、银行授信、薪酬管理制度、董事责任险等11项议案，部分议案对中小投资者单独计票。
2025年度董事、高管税前薪酬总额为481.84万元，部分人员薪酬由基本薪酬和预发绩效构成，实际绩效待核定。2026年度薪酬方案明确独立董事津贴为税前约10.74万元/年，非独立董事依任职发放薪酬，绩效薪酬占比原则上不低于60%，薪酬与业绩挂钩。
2025年第四季度，磷酸盐系列产品产量71092.70吨，销量76053.45吨，营收31450.38万元；复合肥产量54577.91吨，销量60320.28吨，营收14886.44万元。磷酸盐同比售价上涨15.83%，复合肥上涨2.62%。主要原材料硫磺平均进价同比上涨120.40%。数据未经审计。
公司拟开展商品期货套期保值业务，交易品种为尿素、锌、白银、黄金、铜，旨在对冲原材料及产品价格波动风险。预计任一交易日最高合约价值不超过2025年经审计净资产的50%，保证金上限2亿元，资金来源为自有资金，期限为股东会审议通过起12个月内。操作主体为什邡磷化工分公司、什邡有色金属分公司和华宏国际。该事项已获董事会通过，尚需股东会审议。
董事会审计委员会对四川华信（集团）会计师事务所2025年度履职情况进行监督评估。该所具备执业资质，合伙人52人，注册会计师131人，2025年收入14,506.86万元，承担38家上市公司审计。项目团队近三年无处罚记录，符合独立性要求。审计委员会认为其客观、公正完成审计任务，出具标准无保留意见报告。
公司发布2025年度环境报告书，披露环保管理措施、污染物排放及治理成效。持续推进绿色转型，实施清洁生产，强化废气、废水、噪声和固废管控，所有重点排污单位达标排放，未发生环境污染事故。报告涵盖各分公司原辅料消耗、产品产出、污染物排放及环保投入，并介绍环境管理体系认证、环保目标完成情况及与利益相关者沟通机制。
公司拟为董事、高管购买责任险，责任限额不超过1亿元/年，保费不超过50万元/年，保险期限12个月，后续可续保或重新投保。该事项需提交股东会审议，授权管理层办理投保事宜。此举有助于完善公司治理与风险控制体系，不会对公司财务状况造成重大影响。
公司对四川华信（集团）会计师事务所2025年度履职情况进行评估，认为其资质合规、执业独立、勤勉尽责。该所具备证券服务资格，拥有52名合伙人、131名注册会计师，2025年收入14,506.86万元，承担38家上市公司审计。项目团队专业胜任，诚信记录良好，质量管理体系健全，执行一体化管理，投保职业责任险赔偿限额10,000万元。审计工作按计划推进，与审计委员会保持沟通，无未决意见分歧，按时出具客观、公正的审计报告。
公司于2026年3月23日召开董事会，审议通过计提2025年度信用及资产减值准备议案。基于谨慎性原则，对存在减值迹象的资产进行测试，合计计提5,065,387.42元，其中信用减值损失561,390.97元，资产减值损失4,503,996.45元（均为存货跌价损失）。本次计提减少2025年合并报表利润总额5,065,387.42元，符合会计准则及公司政策，真实反映财务状况。
四川华信(集团)会计师事务所对公司2025年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表进行专项审核。经审核，该表在所有重大方面符合相关监管规定，如实反映了公司2025年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况，会计师事务所出具无保留意见的专项审核结论。
公司于2025年6月27日完成向特定对象发行股票，募集资金总额28.53亿元，扣除费用后实际净额28.35亿元，全部用于偿还债务和补充流动资金。截至2025年12月31日，募集资金已全部使用完毕，其中置换预先投入资金9.65亿元，偿还银行借款3.68亿元，补充流动资金15.03亿元。募集资金专户余额为零，已签订专户存储监管协议。会计师事务所和保荐机构均出具鉴证意见和核查意见，认为使用合规。
公司根据企业内部控制规范体系，对2025年12月31日内控有效性进行评价。截至基准日，公司不存在财务报告和非财务报告内部控制重大缺陷，内控体系整体运行有效。纳入评价范围的资产总额和营业收入分别占合并报表的97.91%和99.85%。审计意见与公司评价结论一致。2026年将持续完善内控体系，提升风险管理能力。
公司拟向合作银行申请总额不超过18亿元人民币（或等值外币）的综合授信额度，用于办理中短期贷款、开立信用证、银行承兑汇票、贸易融资和保函等业务。授信方式为信用，期限以协议为准。该额度不等于实际融资金额，授权经营层在额度内决策并签署文件，由财务管理部组织实施，有效期1年，额度可循环使用。该事项尚需提交年度股东会审议。
董事会审计委员会2025年度共召开8次会议，审议2024年年报、2025年各季度报告、内部控制评价报告、审计机构续聘、募集资金使用等事项。委员会监督评估外部审计与内部审计工作，审查内控有效性，协调管理层与审计机构沟通，审阅财务报告，并对业绩预告事项进行审议。自2025年12月3日起，审计委员会开始履行原监事会职权。委员会认为公司治理与内控体系有效运行，审计工作有序完成。
公司下属分公司及全资子公司拟开展商品期货套期保值业务，以应对原材料和产品价格波动风险。交易品种限于尿素、锌、白银、黄金、铜期货，交易场所为上海期货交易所和郑州商品交易所。任一时点保证金不超过2亿元，资金来源为自有资金，期限为股东会审议通过后十二个月内有效。公司已制定并修订相关管理制度，明确组织架构、审批流程及风控措施，确保业务与现货经营相匹配，禁止投机交易。
经审计，公司2025年度合并报表归母净利润为-74,308,656.41元，截至2025年12月31日累计未分配利润为-4,962,416,240.05元，母公司累计未分配利润为-5,596,099,874.66元，实收股本26.416亿元，未弥补亏损超过实收股本三分之一。主因系2018年金鼎锌业股权无效及利润返还事项、2020年对四川信托长期股权投资全额计提减值所致。公司已采取解决历史遗留问题、定向增发补充资金等措施改善财务状况。
公司董事会对现任独立董事郑亚光、陈云奎、李军的独立性进行自查和核查。经确认，三位独立董事不存在不得担任独立董事的情形，未在公司担任其他职务，与公司及主要股东、实际控制人无直接或间接利害关系，或其他可能影响独立客观判断的关系，能够独立履行职责，符合相关法律法规及《公司章程》对独立董事独立性的要求。
独立董事李军2025年度出席董事会14次、股东大会7次，参加审计委员会、战略委员会、薪酬与考核委员会会议共14次，主持独立董事专门会议6次。重点审议日常关联交易、募集资金使用、定期报告、续聘会计师事务所等事项，发表独立意见。认为公司董事会、股东大会召集召开程序合法，重大事项决策合规，未发现损害中小股东利益情形。加强与内部审计机构、会计师事务所及中小股东沟通，现场工作超15天，切实履行独立董事职责。
公司制定《信息披露暂缓与豁免管理制度》，规范信息披露暂缓与豁免行为。依据《证券法》《上市公司信息披露管理办法》《上交所股票上市规则》等制定，明确适用条件、内部审核程序、登记备案要求及责任追究机制。对涉及国家秘密或商业秘密的信息，在符合条件时可暂缓或豁免披露，并需履行严格内部审批流程。制度规定信息知情人的保密义务、登记管理和档案保存要求，确保信息披露合法合规。
独立董事陈云奎2025年度出席董事会14次、股东会7次，参加审计委员会8次、提名委员会2次，主持召开独立董事专门会议6次，对关联交易、募集资金使用、定期报告、续聘会计师事务所等事项发表独立意见。认为公司董事会、股东会及专门委员会运作规范，所有议案均投赞成票。重点关注日常关联交易、内部控制、财务报告披露、高管提名等事项，切实履行独立董事职责，维护公司及中小股东利益。
公司制定《董事、高级管理人员离职管理制度》，明确因任期届满、辞任、被解除职务等原因离职的情形与程序。董事辞职自公司收到通知之日起生效，高级管理人员辞职自董事会收到辞职报告之日起生效。离职人员需在5日内完成工作交接，继续履行未履行完毕的公开承诺。公司应对离职人员进行离职审计，审查其是否存在未尽义务或违法违规行为。离职后六个月内不得转让公司股份，仍需履行忠实义务和保密义务。制度自董事会审议通过之日起实施。
独立董事郑亚光2025年度参加董事会14次，出席股东会6次，出席审计委员会、薪酬与考核委员会、提名委员会等专门委员会会议12次，主持并出席6次独立董事专门会议。对关联交易、募集资金使用、定期报告、续聘会计师事务所等事项发表独立意见，认为公司决策程序合法合规，未发现损害中小股东利益的情形。加强与内部审计机构、会计师事务所及中小股东沟通，积极参与公司现场工作超15天，切实履行独立董事职责。
公司制定董事、高管薪酬管理制度，薪酬管理遵循公平、责权利统一、长远发展、激励约束并重原则。董事薪酬由股东会决定，高管薪酬由董事会批准。独立董事领取固定津贴，非独立董事根据任职情况确定是否发放津贴。高管薪酬由基本薪酬、绩效薪酬和中长期激励组成，绩效薪酬占比原则上不低于60%。薪酬发放与公司业绩、个人绩效挂钩，出现违规、失职等情况可减少或追回绩效薪酬。制度经股东会审议通过后生效。
宏达股份拟开展商品期货套期保值业务，以应对原材料及产品价格波动风险。交易品种限于与公司经营相关的尿素、锌、白银、黄金、铜期货，交易场所为上海期货交易所和郑州商品交易所。任一时点保证金不超过2亿元，资金来源为自有资金。交易期限自股东会审议通过之日起十二个月内有效，授权实施主体为什邡磷化工分公司、什邡有色金属分公司和全资子公司华宏国际。该事项已获董事会审议通过，尚需提交股东会审议。
四川华信(集团)会计师事务所对公司2025年度营业收入扣除事项出具专项核查意见，确认扣除情况符合《上交所股票上市规则》及相关监管指南规定。2025年度公司营业收入为379,289.61万元，扣除与主营业务无关的业务收入661.12万元，扣除后营业收入为378,628.49万元。扣除项目主要包括销售原材料收入、废品销售收入及新增贸易业务收入等。该扣除情况表已经会计师事务所核查，如实反映公司当年度营业收入扣除情况。
中信证券作为保荐人，对宏达股份2025年度募集资金存放、管理与实际使用情况进行核查。公司于2025年6月27日向特定对象发行A股609,600,000股，募集资金总额28.53亿元，扣除发行费用后实际净额28.35亿元，已全部到位。募集资金用于偿还债务和补充流动资金，截至2025年12月31日，募集资金专户余额为0元。公司已按规定签订募集资金专户存储监管协议，募集资金使用合规，信息披露真实、准确、完整，不存在违规使用情形。
四川华信(集团)会计师事务所对公司2025年12月31日财务报告内部控制的有效性进行审计。依据《企业内部控制审计指引》及相关执业准则，审计意见认为，宏达股份在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。同时披露了内部控制的固有局限性以及对未来控制有效性推测的风险。
公司于2026年3月25日在什邡市宏达金桥大酒店召开2026年第二次临时股东会，由董事会召集，董事长乔胜俊主持，采用现场与网络投票方式召开。出席会议的股东及代理人共945人，代表有表决权股份总数1,173,679,800股，占公司有表决权股份总数的44.4306%。会议审议通过《关于什邡有色金属分公司投资电解锌冶炼系统设备更新项目的议案》，表决结果为同意1,172,792,345股，占出席会议股东所持表决权股份的99.9243%。北京中银（成都）律师事务所见证并出具法律意见书，认为会议召集、召开程序、召集人及参会人员资格、表决程序和结果合法有效。
北京中银（成都）律师事务所就公司2026年第二次临时股东会的召集、召开程序、出席会议人员资格、表决程序及表决结果等事项出具法律意见。本次股东会由董事会召集，于2026年3月25日召开，采用现场记名投票与网络投票相结合方式表决。出席会议的股东及代理人共945人，代表股份1,173,679,800股，占公司有效表决权股份总数的44.4306%。会议审议通过《关于什邡有色金属分公司投资电解锌冶炼系统设备更新项目的议案》，同意占出席会议股东所持有效表决权股份总数的99.9243%，反对占0.0546%，弃权占0.0211%。律师认为本次股东会的召集、召开程序、参会人员资格、表决程序及表决结果均合法有效。
华泰联合证券作为蜀道投资集团收购宏达股份项目的财务顾问，原主办人为童宇航、罗杰和别佳芮。因罗杰个人工作变动，不再担任主办人，现由童宇航和别佳芮继续履行持续督导职责。本次变更不影响持续督导工作的质量和进度。
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