珠江啤酒（002461）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期珠江啤酒（002461）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    公司主营业务为啤酒生产销售及相关业务。报告期内，公司紧跟啤酒消费结构升级与行业产品高端化步伐，持续推动企业高质量发展走深走实。2025年，公司实现啤酒销量146.24万吨，同比增长1.58%；营业收入58.78亿元，同比增长2.56%；归属于上市公司股东的净利润9.04亿元，同比增长11.54%。

    2025年主要工作：

    (一)结构向优，以营销量质齐升实现逆势增长

    产品结构优化升级，高档啤酒产品收入同比增长10.98%，推出雪堡精酿桃沁酿、珠江凤凰单丛茶啤等11款风味啤酒及迭代升级产品。市场开拓稳中有进，因地制宜推进市场分类建设与资源统筹管理，优化招商扶商机制。渠道建设创新发力，注重新零售渠道建设，积极拓展特通渠道。品牌声量持续放大，首次举办纯生万人级音乐派对，成为十五运会和残特奥会啤酒类独家供应商，连续11年冠名赞助广东省男子篮球联赛。营销管理效能不断提升，推进营销组织变革，统筹全国市场，激活两支队伍（营销业务队伍和客户队伍），持续扩大O2O二期项目覆盖面。

    （二）产业向新，以优质供给提升产业强劲韧性

    产能供给向优向新，完成梅州公司、湛江公司、中山公司等产能扩建升级项目。生产管理提质增效，推动生产效率质量提升和成本有效管控，质量管控见实见效，绿色低碳转型增效。啤酒文化园区加快赋能，珠江啤酒大厦项目完成底板浇筑，酒店商业综合体项目动工建设，“珠江云手”商业综合体竣工验收，珠江琶醍上榜“2025年广州市文化产业园区优秀运营商TOP榜”，珠江啤酒“文化+场景”创新实践被评为2025年广东消费新场景案例。

    （三）科创向活，以科技创新增创发展新优势

    科创实力持续提升，开发多种新检测方法，研发上市凤凰单丛茶啤酒等多个啤酒新产品，珠江P9获评中国酒业协会青酌奖酒类新品，《啤酒拉环盖生产制造和品质控制关键技术的开发及应用》项目通过中国轻工联合会科技成果鉴定。

    （四）管理向深，以深耕管理促进效益价值提升

    深化国企改革与战略引领，推进营销、生产等各领域改革举措落地，强化管理优化与提质增效，强化干部管理与人才培养，健全安全与合规管理体系。

    （五）党建向实，以党建引领强化责任担当

    加强党的建设，增强理论武装和政治统领，推进基层党建工作强基赋能，推进全面从严治党纵深发展，践行社会责任担当。

    公司按零售价格高低将啤酒产品主要分类为高端、中档及大众化产品。高端产品主要为纯生啤酒、雪堡啤酒等，中档产品主要为零度啤酒等，大众化产品主要为传统啤酒等。

    二、报告期内公司所处行业情况

    中国啤酒行业市场竞争激烈，高端化进程持续推进。2025年，中国啤酒行业规模以上企业啤酒产量3536.0万千升，同比下降1.1%（数据来源：国家统计局）。公司在华南地区具有较高的品牌知名度和影响力，2025年啤酒销量同比增长1.58%。

未来展望：

（一）未来发展的展望

    中国啤酒行业竞争激烈，高端化进程持续推进。公司将聚焦啤酒产业核心主业，以文化园区建设赋能发展，促进主业与文化园区双向融合、协同增效。践行产品高端化升级、市场筑牢与突破并进、渠道结构优化、文化园区运营建设提速提质等重要发展举措，夯实“强化党建引领、塑造品牌文化、加快科技创新、落实组织保障、健全体制机制”五大战略保障基础，助推珠江啤酒高质量可持续发展。

    2026年，公司将推进企业在传承中创新、在创新中发展，奋力开创高质量发展新局面：

    1、以强化市场化机制为根本，坚定实施国企改革提升行动。坚持市场化改革方向，增加企业内生活力和效率。

    2、以提高工作效率为目标，全面推进架构调整、制度优化及流程再造等工作。构建高效组织运行体系，提升标准化效率化专业化水平。

    3、以对标先进为抓手，确保提升生产经营全方位全链条指标水平。全面实施分级分层对标，全面提升精益管理水平，全面提升绿色制造水平，全面提升供应韧性安全水平。

    4、以改革营销体系为契机，着力解决发展问题。加速中高端产品布局，深耕市场开拓，强化渠道优化，推动线上线下模式融合，激发“两支队伍”效能，扩大全国性品牌声量。

    5、以加大科技创新为牵引，加速驱动产品迭代升级和数智化转型发展。完善科技创新体制机制，加速核心技术攻关与成果转化，强化产品品质管控，深化企业数智化转型。

    6、以淬炼政治本领为基础，不断锻造忠诚干净担当的高素质干部人才队伍。

    （二）未来可能面临的主要风险

    1、市场竞争风险

    啤酒行业竞争形势日趋激烈，本公司虽然拥有技术领先优势和卓越的产品质量，在华南地区具有较高的品牌知名度和影响力，近年来通过持续完善全国营销网络增强公司在其他地区的影响力，但未来仍将面临一定的竞争风险。

    2、募集资金投资项目实施风险

    2017年公司非公开增发股票，根据公司发展战略和本次募集资金使用计划，未来公司资产和业务规模将迅速扩大，运营管理的跨度和幅度将有所增加，同时公司将面临各种机遇和挑战。由于本次投资项目需要一定的建设期，在项目实施过程中，如果市场环境、技术、地方政策等方面出现重大变化，将影响项目的实施进度和效果，从而影响公司的预期收益。

    3、业务及产品风险

    （1）原材料供应及价格波动风险

    公司啤酒生产的主要原料是大麦麦芽，公司主要使用进口啤酒大麦制造的麦芽，主要向国内专业麦芽生产企业采购。如果国际主要大麦产地对啤酒大麦的供应数量不足，将对公司生产能力造成不利影响；大麦麦芽的价格波动也将影响公司的盈利能力。

    （2）产品质量风险

    公司具有严格的质量保证体系，但是如果由于管理或不可预见原因发生产品质量问题，可能会给公司品牌形象、行业声誉和经营业绩产生负面影响。

    （3）新产品开发风险

    消费者对啤酒口味和品质的要求持续提高，本公司拥有业内领先的技术水平，但仍可能由于技术开发的滞后没有及时推出符合市场需求的新产品，影响公司的经营业绩。

    （4）环保风险

    公司环保合规情况良好，但随着公司生产规模的扩大以及国家环保标准的提高，公司仍然面临一定的环保风险。

    4、税收优惠政策变化风险

    本公司部分下属企业享受企业所得税减免优惠。但若相关资质复审未能通过，公司税务成本将会增加。

    公司将根据宏观环境和公司自身情况的变化，加强新形势分析，持续优化内部控制体系，抓好管理优化工作，提升合规经营水平，保障公司运营的健康和可持续发展。

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