健康160（02656.HK）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期健康160（02656.HK）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

我们是富有经验的中国医药健康用品销售商及领先的数字医疗综合服务提供商。在药品销售模式下,我们提供一系列优质的医药健康用品,以满足客户的不同需求。此外,我们通过线上医疗健康服务平台—健康160平台提供数字医疗健康解决方案,赋能整个医疗健康产业链上的各平台参与方(主要包括企业客户、医疗卫生机构、医护人员及个人用户和第三方商户),推动中国医疗健康行业的数字化转型。
      我们的业务分为两大板块,即(i)医药健康用品销售,及(ii)数字医疗健康解决方案。其中,医药健康用品销售作为我们的重要收入来源,为我们的整体发展提供坚实支撑,数字医疗健康解决方案作为我们的战略重心及收入增长引擎,是推动公司未来增长及提升综合服务能力的关键动力,两大板块协同驱动,共同构建我们作为中国医药健康用品销售商及数字医疗综合服务提供商的独特优势。报告期内,我们的总收入为人民币651.9百万元,同比增长5.0%。
      (i)医药健康用品销售
      我们的医药健康用品销售业务是我们的闭环数字医疗健康服务不可或缺的组成部分。我们与制药企业、分销商及各类供应商建立了深厚的合作网络,依托完善的供应链体系与广泛的供应网络,自制药企业、分销商及各类供应商采购品类丰富、品质可靠的医药健康用品,建立起覆盖药品、医疗器械及日常保健用品在内的多元化产品矩阵,并通过线上线下一体化渠道,为企业客户及个人用户提供优质、高效、具有价格竞争力的产品与供应服务。我们凭借深厚的行业经验、专业的选品能力及精准的市场洞察,持续优化产品结构与供应效率,不断提升供应链稳定性与服务能力,满足企业客户的特定需求,为个人用户提供稳定可靠的医药健康用品保障,为公司整体医疗健康生态的高效运转提供坚实支撑。
      报告期内,医药健康用品销售收入为人民币442.9百万元,同比增长3.9%。
      (ii)数字医疗健康解决方案
      我们的数字医疗健康解决方案涵盖3个细分业务板块,主要包括(1)针对医疗健康机构和第三方商户的在线营销解决方案;(2)针对医疗健康机构的数字医院解决方案;及(3)针对个人用户的在线健康服务。此外,我们亦向客户提供了若干临时增值服务,其中绝大部分为一次性服务,如系统开发技术服务。
      —在线营销解决方案
      我们与医疗健康机构的合作是我们业务的核心。我们通过解决方案帮助这些机构进行数字化转型,这些解决方案旨在打造一个开放式系统,顺利地将互联网与医疗健康整合在一起,提供更加高效、精准、智能的患者体验。为提升我们平台的运营效率,我们在原有160云医院的基础上,通过深度整合AI应用升级打造出160AI医院,通过就医通及160AI医院两个专有后台管理软件为医疗健康机构提供平台管理解决方案。透过我们的解决方案,机构可实现更高效率的同时,有效地监控其于我们平台上的运营,提高其在线知名度。
      通过我们的平台,该等机构可利用多渠道、高度精准的营销策略来促进患者增长,提高患者参与度。推广方式包括广告投放、医学科普文章发布及战略营销活动等。此外,我们平台帮助医疗健康机构,尤其是民营医疗健康机构突破空间限制实现更广泛有效的用户触达。
      在持续推进现有业务稳健发展的同时,我们积极把握数字医疗健康综合服务行业的发展机遇,于报告期内进一步拓展业务边界,探索创新商业模式。2025年,我们正式推出AI医院整体解决方案,通过「AI运营助理」、「AI医生助理」和「AI健康管家」三大智能工具,打通医院端、医生端与患者端,将人工智能技术融入从诊前、诊中和诊后及健康管理的全流程。160AI医院整体解决方案已广泛运用于患者分层标签、辅助诊断、随访管理、导诊、陪诊、健康管理等医疗场景,推动医疗服务向精准化与智能化全面升级。「160AI医院」运营合作模式以医院公众号挂号服务为切入点,全面优化患者线上就医体验,强化医院运营管理能力,在提升医疗服务质量的同时,有效帮助合作医院控制运营成本、改善患者就医满意度和优化收入结构。
      —数字医院解决方案
      我们为医疗健康机构提供数字医院解决方案,包括智能院内疾病预防及管理,以及院内信息系统的建设及升级。通过我们的解决方案,医疗机构能够优化医疗资源配置,提升对患者需求的响应速度,同时也提升诊疗质量,进而实现整个医疗健康服务领域的降本增效。
      我们持续深化在院内的业务布局及产品创新,2025年正式发布蓝灵感控GPT产品—一款专注于医疗质量安全管理的自动风险管控AI大模型。蓝灵感控GPT以院感防控为切入点,实现从风险画像生成—自动干预机制—临床动态督导—反馈优化建议的全流程风险管控,通过高效处理医院海量数据,从源头防止感染发生,实现医院感染防空关口前移,助力院内医疗质控标准化与精细化,为患者提供更安全、更精准的医疗服务。此外,我们还在积极推动蓝灵感控GPT在临床辅助决策、医疗数据治理等更多医疗场景的应用探索,致力于为医疗健康机构的数字化、智能化转型持续赋能。
      —在线健康服务
      我们致力于通过与医疗健康机构及医护人员的合作,为个人用户提供可信赖、可负担、专业、便捷的在线健康服务。我们透过一站式平台提供在线挂号、谘询、消费医疗套餐以及医药健康用品。我们将各种专科的知名医疗健康机构整合至我们的平台,使个人用户可以方便地与广受好评的医护人员进行预约和谘询。我们不断扩展在线健康服务内容,其目前覆盖领域包括严肃医疗和消费医疗领域,以满足用户不断变化的需求。
      —其他
      我们在较小程度上向客户提供了若干临时增值服务(如系统开发技术服务及个人会员服务)。除个人会员服务以外,该等服务属非经常性,主要为了于实施我们其他解决方案的同时满足客户的特定需求。
      于报告期内,数字医疗健康解决方案收入为人民币208.9百万元,同比增长7.6%,占我们总收入的百分比从2024年的31.3%提升至2025年的32.1%。

业务展望：

我们作为一家医药健康用品销售商和国内领先的数字医疗健康服务平台,致力于在中国竞争激烈、发展迅速的市场上提供种类繁多的医药健康用品以及全面的数字医疗健康解决方案。接下来,我们计划积极探索和布局国际化业务,开拓全球市场。在战略层面,我们始终坚持长期主义,以推动可持续增长为核心目标,而非追求短期财务表现或阶段性现金流入。
      在医药健康用品销售方面,我们将以打造智能、敏捷的数字化供应链为核心,基于自主研发能力全面升级智能ERP系统,以互联网技术为核心引擎构建开放连接的产业互联网平台。该平台将通过整合线上系统数据、企业客户运营数据及行业政策等多维度数据,实现两大核心赋能:一是采购决策智能化和线上化,企业客户可以通过接入系统,接收服务商圈智能化选品推荐、应季产品以及符合政策扶持产品推送等深度服务,让采购决策更贴合市场需求;二是销售服务线上化,通过开辟一个独立仓库升级一站式采购服务平台,打通「线上需求提交—智能匹配供应—物流状态追踪—线下履约交付」的全链路互联网闭环,大幅提升企业客户采购效率与服务响应速度。我们还将推动AI诊疗方案与线下医疗服务的深度融合,探索具备成功应用案例的AI心理诊疗产品的代理与规模化推广,依托健康160平台用户触达能力,为合作医疗健康机构精准匹配存在对应需求的患者,让个人用户享受更便捷、智能的创新医疗服务的同时,助力合作医疗健康机构实现有效获客,丰富集团医药健康用品销售业务的服务矩阵,并进一步夯实集团平台的用户基础与场景覆盖。
      在数字医疗健康解决方案方面,我们将持续优化现有业务结构,通过现有成熟、可复制的运营模式进一步加速公立医院运营模式的全国布局。同时,我们计划进一步推动AI技术在医疗服务关键环节和核心场景的落地运用,不断丰富我们的数字医疗健康服务矩阵,为合作医疗机构提供更智能、更高效的运营与诊疗解决方案,为个人注册用户创造更优质、更便捷的服务体验。
      未来,本集团计划加大人工智能领域的研发投入,聚焦医疗行业高频刚需场景,推动多智能体协同模式深度应用于医患群管理、循证医学辅助决策、病历自动生成、医保智能核算、科室台账管理及高价值健康服务运营等核心业务环节。通过技术落地与场景融合,持续打磨并完善专业化、智能化的「医疗数字员工」系统,推动业务模式升级,让数据和运营取代单纯的服务赋能,成为创造价值的核心驱动力,通过AI技术的深入落地,将医护人员从高重复、低价值的环节中解放出来,聚焦于高价值的临床决策与患者关怀,持续提升医疗服务质量与医疗安全水平。
      长期来看,随着技术持续迭代升级与应用场景的不断拓展,AI在医疗领域的应用将进一步深化和扩展,有望在基层医疗服务、慢病管理、预防保健等方面发挥更大作用,成为缓解医疗资源分布不均、提升全民健康水平的关键支撑力量,为行业发展注入新的动力。立足于此,我们将稳步推进各项战略布局,朝着「做全球领先的互联网医疗健康平台」这一愿景持续迈进,致力于实现从「综合数字医疗健康服务平台」到「医疗AI智能体生态基础设施和运营服务商」的跃升。

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