云南能投（002053）2025年营收利润双降，新能源与盐业板块承压致业绩大幅下滑

近期云南能投（002053）发布2025年年报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

云南能投（002053）2025年年报显示，公司营业总收入为24.95亿元，同比下降27.75%；归母净利润为2.36亿元，同比下降64.99%；扣非净利润为2.1亿元，同比下降68.2%。盈利能力显著下滑，整体财务表现不佳。

第四季度单季数据显示，营业总收入为5.72亿元，同比下降34.31%；归母净利润为938.89万元，同比下降91.15%；扣非净利润为332.06万元，同比下降96.97%，环比进一步恶化。

盈利能力分析

公司2025年毛利率为31.94%，同比减少23.28个百分点；净利率为9.12%，同比减少47.98个百分点，反映产品附加值和盈利空间明显收缩。每股收益为0.26元，同比下降65.0%；每股净资产为8.05元，同比下降0.07%。

尽管盈利能力普遍下滑，但每股经营性现金流为1.59元，同比增长17.44%，表明公司在现金流管理方面有所改善。

成本与费用结构

2025年销售费用、管理费用、财务费用合计为4.84亿元，三费占营收比为19.40%，同比下降5.65个百分点。其中，销售费用同比下降42.35%，主因是公司将食盐销售相关的合同履约成本由销售费用调整至主营业务成本列报，并完成天然气公司股权对外增资导致合并范围变化；管理费用同比下降44.16%，主要由于天然气公司不再纳入合并报表及职工薪酬下降；财务费用同比上升19.48%，系转固后项目贷款利息费用化所致。

研发费用同比增长61.7%，体现公司在技术研发方面的投入力度加大。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为15.65亿元，同比下降37.17%；应收账款为9.55亿元，占最新年报归母净利润的404.12%；有息负债为72.38亿元，有息资产负债率为45.25%。资产流动性减弱，债务负担仍处高位。

固定资产为下降25.09%，主要因天然气公司不再纳入合并报表；在建工程同比增长43.68%，反映公司持续推进67万千瓦风电扩建项目；长期股权投资同比增长132.45%，系以天然气公司股权对页岩气公司增资所致。

经营活动与投资活动

投资活动产生的现金流量净额同比下降69.53%，主要因风电扩建项目投资支出增加；现金及现金等价物净增加额同比下降1942.65%，受经营活动、投资活动与筹资活动综合影响。

主营业务构成

从业务板块看，盐硝产品实现主营收入11.1亿元，占总收入44.51%，贡献利润占比达57.53%，毛利率为41.28%；风电业务收入8.28亿元，占比33.18%，利润占比34.94%，毛利率33.64%；天然气业务收入4.08亿元，毛利率仅为1.90%；光伏发电收入7088.49万元，毛利率40.11%。

从行业维度看，食品行业（含盐业）利润占比达51.54%，毛利率高达59.60%；电力行业利润占比38.51%；化工行业毛利率为11.32%；天然气行业毛利率仅1.90%。

从区域分布看，省内收入21.52亿元，占比86.24%，利润占比92.23%；省外收入3.43亿元，占比13.76%，利润占比7.77%。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注公司债务状况，有息资产负债率达45.25%；同时应收账款占归母净利润比例高达404.12%，回款风险值得关注。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。