云意电气（300304）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期云意电气（300304）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入23.99亿元，同比上升11.83%，归母净利润4.67亿元，同比上升16.36%。按单季度数据看，第四季度营业总收入7.33亿元，同比上升24.46%，第四季度归母净利润1.35亿元，同比上升44.39%。本报告期云意电气盈利能力上升，毛利率同比增幅9.81%，净利率同比增幅11.57%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利5.14亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率34.81%，同比增9.81%，净利率22.52%，同比增11.57%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.05亿元，三费占营收比4.36%，同比增14.87%，每股净资产3.9元，同比增14.18%，每股经营性现金流0.41元，同比减4.63%，每股收益0.54元，同比增14.89%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为35.4%,原因:本期受汇率波动影响汇兑损失增加。
2. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-1337.38%,原因:本期公司投资理财产品增加。
3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为134.26%,原因:本期票据筹资增加。
4. 固定资产变动幅度为40.47%,原因:本期在建工程转固。
5. 使用权资产变动幅度为-48.46%,原因:本期部分租赁合同到期。
6. 短期借款变动幅度为47.58%,原因:本期增加融资性票据。
7. 租赁负债变动幅度为-67.22%,原因:本期支付到期租金。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为14.75%，资本回报率强。去年的净利率为22.52%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.68%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为5.26%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为31.2%/29.3%/35.6%，净经营利润分别为3.28亿/4.33亿/5.4亿元，净经营资产分别为10.52亿/14.78亿/15.18亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.17/0.22/0.22，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.77亿/4.73亿/5.3亿元，营收分别为16.71亿/21.45亿/23.99亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达149.51%）

持有云意电气最多的基金为富国天益价值混合A，目前规模为33.2亿元，最新净值1.5931（3月26日），较上一交易日下跌0.91%，近一年上涨12.88%。该基金现任基金经理为唐颐恒。

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