*ST大立（002214）2025年年报简析：营收上升亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期*ST大立（002214）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入3.47亿元，同比上升26.41%，归母净利润-2.24亿元，同比上升41.7%。按单季度数据看，第四季度营业总收入8513.02万元，同比下降50.21%，第四季度归母净利润-1.01亿元，同比上升19.76%。本报告期*ST大立盈利能力上升，毛利率同比增幅171.71%，净利率同比增幅54.52%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利8800万元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率25.85%，同比增171.71%，净利率-66.42%，同比增54.52%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.41亿元，三费占营收比40.56%，同比减26.31%，每股净资产2.19元，同比减14.47%，每股经营性现金流0.04元，同比增134.47%，每股收益-0.38元，同比增41.54%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为134.47%,原因:报告期公司货款回款及采购款支付方式改善经营性现金流。
2. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为25.98%,原因:报告期公司对固定资产投资支付的现金较上年同期减少。
3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-121.71%,原因:报告期公司取得借款的净额较上年同期减少。
4. 固定资产变动幅度为26.08%,原因:报告期，“智能光电探测系统制造基地项目”转固。
5. 在建工程变动幅度为-74.23%,原因:报告期，“智能光电探测系统制造基地项目”转固。
6. 长期借款变动幅度为-77.87%,原因:报告期，部分长期借款转为一年内到期的非流动负债。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-66.42%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.5%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-19.43%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报17份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-3.01亿/-4.01亿/-2.31亿元，净经营资产分别为17.57亿/16.7亿/14.2亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为3.98/3.3/1.82，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为10.15亿/9.06亿/6.34亿元，营收分别为2.55亿/2.75亿/3.47亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为28.7%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-14.17%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达132.66%）

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