金龙羽（002882）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期金龙羽（002882）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    报告期内，公司围绕传统电线电缆业务及新能源固态电池产业布局，积极开拓业务领域，推进项目研发及固态电池关键材料产能建设。

    （一）电线电缆业务

    公司的主营业务为电线电缆的研发、生产、销售与服务，属于电力电缆类，主要产品包括电线和电缆两大类。其中电线分为普通电线和特种电线，电缆分为普通电缆和特种电缆。特种电线电缆相对于普通电线电缆而言，在用途、使用环境、性能以及结构等方面有别于常规产品，具有技术含量较高、使用条件较严格、附加值较高的特点，往往采用新材料、新结构、新工艺生产。主要品种有：低烟无卤电线电缆、低烟无卤阻燃电线电缆、耐火低烟无卤电线电缆、耐火电线电缆、阻燃电线电缆、高性能铝合金电线电缆，防水电缆、防蚁电缆、分支电缆等。公司电线电缆业务的主要经营模式如下：

    1、采购模式

    电线电缆生产所需的主要原材料为铜以及交联绝缘料、护套料等。铜通过“即期订单”和“远期订单”的方式完成采购。对于即期订单，企业直接通过现货市场购入相应数量的原材料；对于远期订单，企业通过期货套期保值锁定成本。绝缘料、护套料、屏蔽料等辅料则多通过向供应商询价的方式进行采购。

    2、生产模式

    电线电缆产品型号、规格繁多，下游客户对产品的要求存在较大差异，且电线电缆行业存在“料重工轻”的特点，因此，电线电缆行业企业一般实行“以销定产”的模式，根据客户订单情况安排组织生产。

    3、销售模式

    公司采用直销+经销的双渠道经营模式，其中直销模式为公司目前主要的销售模式。

    （1）直销模式

    公司根据客户特征，直接面向各地行业客户和工程客户，并向其提供快捷服务。公司主要通过参与招投标方式或商务谈判方式获取销售合同。一般的销售流程为：获取客户采购信息，确认参加报价或者竞标，按照客户要求进行报价或者竞标，成功后获取供货资格，最后签订销售合同。合同签订后，公司派专业的营销人员负责订单的执行、跟踪、协调等相关工作。

    （2）经销模式

    公司与经销商签订经销协议，销售金龙羽品牌系列线缆产品。各经销商经营一级批发市场，并兼顾工程市场，也可协助公司承接各项工程订单。公司鼓励和扶持经销商发展壮大，给予经销商的进货价与市场价有一定的价差，以保证经销商的经营利润，目前公司经销商均在各自区域市场基本形成稳定的销售终端。

    公司自成立以来专业从事电线电缆的研发、生产、销售与服务，以顾客价值为中心，以产品质量为核心，以技术创新促发展，全面推进“金龙羽”品牌战略、质量优先战略、差异化竞争战略。立足于珠三角发展壮大，自2007年以来连续多次获得“广东省著名商标”称号，2007年经深圳市人民政府认定为“深圳市民营领军骨干企业”，2014年获得“深圳市质量强市骨干企业”称号，2023年入选“广东省诚信兴商典型案例”，2024年被纳入“广东省重点商标保护名录”，获评“绿色工厂”、“绿色供应链管理企业”。经过近三十年的持续发展，已经成长为我国电线电缆行业领先的民营企业之一，是华南地区规模最大、产品最齐全、技术最先进的电线电缆企业之一。

    （二）固态电池业务

    报告期内，公司进行固态电池及其关键材料相关技术的研究开发，并致力于推动研究成果产业化。固态电池及其关键材料项目具体情况见本报告“第五节、重要事项”之“十八、公司子公司重大事项”。

    二、报告期内公司所处行业情况

    电线电缆维系着现代经济社会的各个系统，承担了输送电能、传递信息以及实现电磁转换等功能，是保障经济社会系统通畅运转的“血管”和“神经”。电力线缆作为电线电缆的重要品类，主要用于电力生产、输配和消费，实现城市与工业电力网络的可靠传输和高效分配。随着我国电力、石油、化工、城市轨道交通、汽车以及造船等行业快速发展和规模的不断扩大，电线电缆行业市场规模持续壮大。

    当前，在我国“新基建”与产业升级的宏大背景下，电力、能源、高端制造（如新能源汽车、船舶）、轨道交通等关键领域的蓬勃发展，构成了对电线电缆产品持续升级与总量扩张的强劲牵引力。整个行业正凭借其不可或缺的产业地位，迎来市场规模与技术水平协同跃升的战略机遇期。

    1、行业属性

    电线电缆行业具备基础性、周期性与成长性并存的属性。从行业属性来看，电线电缆行业具备强基础性，其产品广泛渗透电力、轨道交通、新能源、建筑、通信、海洋工程、智能制造等几乎所有现代工业领域；基于基础性，其又具备强周期性，易受宏观经济周期、固定资产投资（尤其是电力、基建领域投资）波动影响；其具备成长性，新能源、5G、算力等新兴领域的发展为特种电缆、智能电缆等高端产品带来结构性增长机遇，推动行业长期成长。

    2、区域分布

    从电线电缆产业集群来看，我国电线电缆行业已形成以江苏、浙江、安徽、广东等为代表的产业集群。上述主要的产业基地均位于我国东部经济总量大、电力建设投入高的省份。由于电线电缆产品的运输成本较高，电线电缆企业存在明显的运输半径，因此各区域均存在具有相当规模和竞争力的当地企业。

    3、线缆行业构成情况

    虽然我国电线电缆行业规模位居世界前列，但相比欧美日等发达国家，仍存在产品同质、创新不足等客观问题，缺乏全球性的较高品牌知名度以及技术附加值。产品结构方面，高端产品研发不足，低端产品产能过剩，国内市场需求占主体，行业内企业竞争激烈。行业集中度方面，我国电线电缆企业数量较多，普遍规模较小，行业市场集中度低。未来，通过兼并重组、出清抗风险能力较弱的小企业等方式优化产业结构，行业集中度将得到逐步提高。

    4、行业发展的有利因素

    （1）全面提升行业自主创新能力，推进产业基础高级化、产业链现代化，加强产业支撑体系的能力建设，着力构建行业发展的良好生态，促进产业优化升级，是电线电缆行业发展的战略任务。在此指引下，企业需进行全面的材料创新、工艺创新、产品创新和系统创新，改善产品结构，以高性能、高附加值产品为主，倡导绿色、节能制造技术，依靠技术进步、管理提升、资本利用、效率提升，实现发展方式由量向质的转变。（2）政策上不断加码推动着电缆行业的快速发展，根据《“十四五”规划和2035年远景目标纲要》等，国家层面将推进电线电缆产业的技术升级和智慧化改造。国家“十五五”规划及重大工程布局，为电线电缆行业带来稳定增长的需求基础盘与增量空间。在电力领域，2025年国家电网投资预计首次超6,500亿元，聚焦优化主电网、补强配电网、服务新能源高质量发展。（3）2024年，南方电网部署全面推进电网设备大规模更新，预计2024年至2027年大规模设备更新投资规模将达到1,953亿元，重点聚焦电网本质安全提升、防灾减灾建设、数字电网提升、节能增效提升、绿色环保升级五个方向。农村电网方面，南方电网计划2024年至2027年投资超过1,000亿元，通过农村电网数字化、智能化升级改造，提高农网自动化有效覆盖水平。（4）我国线缆行业具备相对齐全的产品链和产业配套链，随着我国线缆产品和技术水平的不断提升，对于制造业体系不全以及制造能力不强，基础设施薄弱的发展中国家和新兴经济体仍有着较高的性价比优势和吸引力。一带一路沿线国家对于基础设施建设具有较大的需求，为我国线缆产品的输出、产能输出和海外投资提供了市场和机遇。

    三、核心竞争力分析

    （一）产品质量优势

    产品质量是公司生存和发展的基础，是公司品牌建设的基石。提供优质的产品和服务，是公司对消费者的郑重承诺。公司自成立以来极其重视产品质量，将产品质量管理贯穿于生产经营的各个环节。公司为深圳市质量强市促进会会员单位，通过了ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、ISO45001职业健康安全管理体系认证。公司获得TUV认证、英国BASEC认证，BASEC认证是目前国际上体系及产品认证中要求最严格的认证之一，取得该认证需要企业先通过英国皇家认证，再进行产品认证，产品检测合格并颁发证书后，每年还需接受专家组不少于三次监督审核。

    公司在采购、生产、售后服务等环节制定了严格的质量控制标准，并建立了高效的质保体系，注重从硬件平台建设、工艺系统完善、管理模式提升等方面持之以恒地推进产品精益制造体系的建立与完善，以优良的工艺水准、科学的管理和完善的检测手段，严格现场管理和质量控制，有力提升了生产效率和产品可靠性。

    （二）品牌优势

    电线电缆行业存在着较高的品牌壁垒，下游客户更倾向于选择品牌知名度高、信誉良好的电线电缆产品。公司以产品质量为核心，以顾客价值为中心，以技术创新促发展，全面推进“金龙羽”品牌战略。公司于2002年被国家经济贸易委员会列入《全国城乡电网建设与改造所需要设备产品及生产推荐目录》，金龙羽牌电线电缆系列于2005年获得国家质检总局颁发的“产品质量免检证书”，自2007年以来连续多次获得“广东省著名商标”称号，2007年经深圳市人民政府认定为“深圳市民营领军骨干企业”，2008年获得“捐助汶川地震灾区及产品与服务质量保障杰出贡献奖”，2014年获得“深圳市质量强市骨干企业”称号，2023年入选“广东省诚信兴商典型案例”，2024年被纳入“广东省重点商标保护名录”，公司连续多年获评广东省守合同重信用企业。金龙羽牌6～35kV交联聚乙烯电力电缆、0.6/1kV聚乙烯绝缘电力电缆、110～220kV交联聚乙烯绝缘电力电缆、450～750V及以下橡皮绝缘电缆等多种产品获得“广东省名牌产品”。

    “金龙羽”品牌经过多年的市场考验，在深圳乃至广东地区广大消费者心目中已有相当的知名度和影响力，并进而转化为美誉度和信任度，产品多年来一直保持畅销。凭借较强的竞争优势，公司获得国家电网、南方电网及多个省市电网的产品入网许可，知名企业客户包括中建、中铁、中交、中国铁建、各城市建筑工务署、蓝思科技、伯恩光学、比亚迪等。产品曾应用于众多重点工程项目，如：国家电网及南方电网相关工程项目、香港机场、港铁、香港炭火数据中心、阿富汗国家电网、腾讯大厦、深圳会展中心、深圳地铁、世界大学生运动会龙岗体育馆、白云机场、广州地铁、广州大学城、奥林匹克体育中心、东莞大剧院、东莞国际会展中心、大亚湾核电站、南昌地铁、沈阳环球金融中心、星河总部双子塔、卓越前海壹号、鸿荣源壹城中心、光明区鹏城云脑项目等。此外，公司产品出口香港、东南亚、中东、非洲等多个国家和地区。2020年，公司荣获2020年第七届中国线缆行业最具竞争力企业20强荣誉证书。2021年，广东省电线电缆行业协会、东莞市电线电缆行业协会对公司的综合实力及信用状况的评定结果均为“五星”。2023年，广东省光电线缆专家委员会、广东省电线电缆行业协会授予公司特别贡献奖。2024年，博罗县人民政府给公司颁发“博罗县罗浮奖”。

    （三）技术优势

    公司坚持以创新促发展，不断自主研发，推陈出新，坚持不懈地研发技术含量高、产品附加值高的电线电缆产品，不断提升企业的技术水平，使公司的创新技术水平始终处于行业前列。公司高度重视研发团队建设，始终坚持以技术研发为主导的专业化发展战略。通过实施引进和自我培养相结合的技术研发人才战略，建立了完善的人才选拔、任用机制和符合行业、公司发展特点的研发激励机制，多年来广泛吸收行业技术精英，造就了一支“优秀、精干、高效、稳定”的研发团队。核心研发人员平均具备行业内10年以上工作经验，能够运用综合技术知识满足公司产品开发方案的技术需求。同时公司与科研院所开展了多种形式的合作，全面开展“产、学、研、用”合作，与中山大学等多家院所开展合作，提升金龙羽公司技术创新能力，进行技术储备。公司曾参与多个电线电缆国家标准、行业标准的起草及修订工作，积极推动行业标准的发展。公司高度重视生产设备和检验设备的完善与投入，先后引进德国TREOSTERVCV和CCV交联生产线、德国NIEHOFF双头大拉机和多头中小拉丝机以及束丝机等生产设备；同时引进瑞士AESA在线电桥、德国SIKORA在线结构测试仪以及德国HIGHVOLT高压局放等检测设备，技术装备能力处于行业领先地位。大大提高了产品的生产效率和质量2保障，进一步提高了自动化水平，降低生产成本。是国内少数拥有500kV3500mm大截面交联电力电缆生产能力的企业之一，也是该产品少数试制成功并通过国家检测机构型式认可的企业之一。公司拥有CNAS认可实验室，尤其在电线电缆产品的阻燃耐火技术方面具有较强的竞争优势，有完善成套的检测设备，满足GB/T31248、IEC60331、IEC60332、BS6387、BS8491等多项标准要求，处于国内领先水平。2022年，公司获得全国首张三层共挤电线CCC强制性产品认证证书。2023年，公司在2023耐火电缆产业高质量发展论坛获“隔离型矿物绝缘铝金属套耐火电缆优秀品牌”、“云母带矿物绝缘波纹铜护套电缆优秀品牌”等殊荣。

    （四）管理优势

    1、优秀的管理团队

    金龙羽核心管理团队成员一直保持稳定，大部分从事本行业达十年以上，综合技术能力突出，积累了丰富的企业管理和市场营销经验，能及时、准确把握行业发展动态和市场变化，快速调整公司经营策略。

    2、成本管控优势

    电线电缆行业作为传统的制造业，成本管理水平在较大程度上影响企业的经营效益。近年来公司狠抓成本管理，确保成本管理优势处于行业领先水平。在原材料采购方面，公司与主要供应商保持了良好、稳固的长期合作关系，为公司及时、低价地采购奠定了基础。在生产方面，公司通过发挥规模效应、改进工艺流程等方法以降低成本。此外，公司凭借三十年的经验积累，形成了较强的生产组织能力，在确认订单后能快速、合理地组织生产，有效提高资金运营效率，保证公司的盈利水平。在经营管理方面，公司注重提高经营管理效率，并且随着市场竞争形势的变化，不断优化自身的组织架构。通过加强人员培训、定岗定编以及考核激励制度等措施，进一步提高了经营管理效率。

    （五）区位优势

    公司位于国内最早建立的经济特区深圳，是华南地区规模最大、产品最齐全、技术最先进的电线电缆企业之一，产品主要服务于广东省内客户。广东是我国的经济强省，也是经济发展最为活跃的地区，广东省电线电缆行业配套产业齐全，区域产业化促进了技术、人才和信息的集中与流动，从而形成了区域产业聚集效应，是国内电线电缆行业主要的产业集聚区之一。由于公司主要立足民用行业，客户采购频次高、单次采购规模相对较小、采购需求规格型号多样化的特点决定了公司销售行为具有区域集中的特点，销售区域主要集中在以深圳为中心的广东地区，广东省内电线电缆持续的市场需求，为近年来公司的稳定发展提供了保障。公司利用质量、品牌、规模等优势在竞争激烈的广东省内地区取得了显著的成绩，形成了自身的核心竞争力，并成长为广东省乃至华南地区知名的电线电缆企业。未来，随着粤港澳大湾区的建设，珠三角地区经济将向着更有效益、更高质量的方向持续发展，公司的区位优势将更加显著。

    四、主营业务分析

    1、概述

    （一）经营成果

    报告期内，公司实现营业收入46.51亿元，同比增长26.54%；实现归属于母公司股东的净利润1.07亿元，同比下降23.65%，其中归属于母公司股东的扣非后净利润1.01亿元，同比下降24.89%。公司收入增长主要源于市场拓展成效以及原材料铜材价格的持续攀升。盈利水平下降主要受两方面因素影响：一是线缆市场竞争加剧及铜价持续攀升导致该业务板块毛利率承压；二是固态电池项目处于研发与产能建设投入期，相关费用增加。

    （二）深耕线缆业务，优化市场和客户结构

    报告期内，公司继续深耕电线电缆业务。一方面，公司在巩固原有市场的基础上，加大国内区域市场及海外市场的布局力度，海外市场收入达到4.03亿元，同比增长224.60%。另一方面，公司着力拓展央企、国企等优质大客户，致力于建立长期、稳固的战略合作伙伴关系，优化客户结构。公司积极寻求外延式增长，将市场拓展作为战略核心任务之一，制定清晰的新市场进入计划，明确开拓方向，目标为扩大产品销售渠道及提升品牌影响力。通过系统的市场环境调研与目标受众分析，公司致力于将品牌传播至更广阔的新市场，以捕捉新的增长机遇。

    （三）严控应收风险，保障资金安全

    报告期内，公司持续强化信用风险管理体系。面对应收账款持续增长与现金流承压的现状，公司坚持合作前加强信用审核、合作期间跟踪信用变化、供货后及时结算收款，致力于降低应收账款回收的潜在风险。公司将货款回收置于优先地位，对逾期货款及时启动追款机制，积极采取各项措施维护公司合法权益。

    （四）坚持创新驱动，夯实品质基石

    产品质量是公司生存和发展的基础，是公司品牌建设的基石。提供优质的产品和服务，是公司对消费者的郑重承诺，也是对生命和财产安全的重要保障。公司坚持以产品质量为核心的战略，继续保持质量零问题、零缺陷。公司持续开展新材料、新技术、新产品、新工艺等方面的技术研发，持续完善和优化产品性能及服务，努力提升公司研发实力，提高产品质量。报告期内，公司线缆板块完成10项研发项目结项，申请13项研发项目立项；获得23项专利授权，其中1项为发明专利；获得10项软件著作权授权。

    （五）深化“线缆+新能源”双轮驱动战略，建设材料产能

    报告期内，公司持续有序推进固态电池及其关键材料相关技术的研究开发工作，提出29项专利申请，截至目前累计获得17项发明专利、1项实用新型专利授权。产能建设方面，惠东固态电池材料项目进展顺利，预计将于2026年底前部分投产；深圳年产2GWh固态电池量产线项目已于2026年初启动筹建工作，为未来新能源固态电池业务的发展奠定基础。

未来展望：

（一）行业竞争格局

    电线电缆作为国民经济的“动脉”与“神经”，是输送电能、传递信息和制造各种电机、仪器、实现电磁能量转换所必不可缺的基础性器材，是未来电气化、信息化社会中必要的基础产品。在世界范围内，中国电线电缆总产值已超过美国，成为世界上第一大电线电缆生产国。电线电缆上游行业主要为铜、铝、橡胶等大宗商品和原料行业，其中主原料铜、铝占据电缆生产成本的大部分，企业对于上游原材料供应商基本没有议价权。电线电缆下游企业涉及国民经济发展的方方面面，主要为电力、煤炭、通信、交通、建筑、家电等行业。铁路电网等领域仍然是我国基础设施建设投资的重要组成部分，电缆行业在下游市场需求不断增加的推动下将保持良好的发展态势。

    在全球能源结构加速转型与“碳中和”目标的双重驱动下，固态电池作为下一代电池技术的核心制高点，正推动全球战略性新兴产业竞争进入白热化阶段。当前，行业已从实验室研发模式，迈入从技术攻关向产业化落地过渡的关键转折期，呈现出梯队化竞争与技术路线多元化并存的显著特征。现今，半固态及准固态电池已率先实现GWh级量产，成为连接传统液态锂电与全固态电池的过渡主力；全固态电池则进入百MWh级中试验证与小规模商用并行阶段。技术路线上，氧化物、硫化物、聚合物三大体系协同发展，其中硫化物路线凭借400-500Wh/kg的高能量密度优势逐渐确立主流地位，目前全球正加速技术突破与量产布局。

    （二）行业发展趋势

    1、新兴领域应用发展促进产品结构调整优化，特种电线电缆将成为行业主要的增长点

    相对于普通线缆，特种线缆具有技术含量高、适用条件较严格、附加值高等特点，具有更优越的特定性能，目前主要由少量外资企业、合资企业和国内领先企业占据。随着科技的进步、传统产业的转型升级、战略性新兴产业和高端制造业的大力发展，我国经济社会进一步向绿色环保、低碳节能、信息化、智能化方向发展，国家智能电网建设、现代化城市建设、城乡电网大面积改造、新能源电站建设等领域均对电线电缆的应用提出了更高要求，为特种电线电缆的发展提供了新的历史机遇。

    2、行业研发能力和技术水平的提升成为发展的关键因素

    随着下游产业对电线电缆配套产业提出更新、更高的要求，为把握新的发展机遇，近年来行业内领先企业通过加大研发投入、完善研发体系，不断增强自身综合创新能力和技术实力，推动了行业整体技术水平的提升。

    3、行业竞争将从价格转向质量、品牌等

    在结构调整的不断推进以及细分市场需求的升级下，品牌与质量将成为行业内企业之间竞争的关键因素。通过不断强化品牌效应、提升产品质量等方式，电线电缆企业将逐步摆脱价格竞争，参与到中高端市场竞争。

    4、新能源领域需求爆发，成为行业增长核心引擎

    随着全球“双碳”目标的推进，新能源产业（风电、光伏、储能）进入规模化发展阶段，直接拉动电力电线电缆的需求增长。光伏电站的分布式接入、储能系统的并网需求，也推动了中低压电缆、光伏电缆、储能专用电缆的增长。

    5、固态电池产业化、商用化

    在市场应用与产业链格局方面，商用化驱动力正从单一的新能源汽车主战场，向eVTOL低空飞行器、人形机器人、长时储能电网等新兴领域多元拓展。这些场景对安全与高能量密度的严苛需求，精准契合了固态电池高安全的独特优势。然而，行业仍面临成本高企、循环寿命瓶颈及产业链配套不完善等挑战。在国家产业政策的支持和引导下，随着龙头企业与材料企业的密集布局，将进一步推进其产业化、商用化进程。

    （三）公司面临的主要风险及主要应对措施

    1、原材料波动风险：公司主要原材料为大宗商品铜，近十多年来，大宗商品市场价格波动较大，对公司经营影响较大。公司采取的应对措施主要有：（1）缩短采购批次间隔，多批次采购，在实物交易中降低人为因素影响采购成本；（2）对于符合条件的交易使用套期工具规避大宗商品波动风险；（3）对非常规格产品采用订单模式，对常规销量大的产品制定高中低三种安全库存策略，在保障业务正常运转的同时尽量降低库存；（4）对于常规产品，公司根据销售情况实施高中低三种不同安全库存，并限定每一种情况库存的最高限额，以降低公司承担风险敞口的库存价格波动风险；（5）对生产过程实施精细化管理，制定科学的生产过程控制，降低生产过程中的在产品占用。

    2、市场竞争风险：行业内市场规模以上企业众多，目前为止多数厂家仍在中低端产品进行价格竞争，致使公司可能面对客户流失、毛利下降的风险。公司采取的应对措施主要有：（1）坚持以质量为先的品牌战略，公司在华南市场处于知名品牌地位；（2）继续积极推行差异化竞争策略，针对目前多数厂家仍处于产业的中低端，生产的低端产品同质化严重的市场竞争状况，公司积极进行产业升级，研发各种特种性能的特种线缆、高端线缆，实现产业升级。

    3、单一市场风险：公司地处改革前沿深圳市，从成立开始，深圳市一直是公司的主要销售市场，属于深圳市场的领导品牌，具有较强的市场地位；如果一旦深圳市出现经济滑坡，对公司的生产经营将有重大不利影响。随着公司经营规模的扩大，仅着眼于深圳市场，也无法满足公司经营规模持续增长的需求。因此，公司近几年来一直积极开拓新市场，利用公司募投项目营销网络的建设，逐渐分散公司单一市场依赖风险。

    4、管理风险：公司拥有良好的生产经营管理体系，具有扎实的管理基础。随着经营规模和资产规模的扩张，公司管理工作的复杂程度都将显著加大，面临固定资产管理、内部控制管理、人力资源管理、财务管理和资金管理、市场营销等多方面的管理问题，对公司管理层提出了更高要求。公司积极增加管理团队的培训学习机会，引入新的生产经营技术人员，实行精细化管理，加强内部控制的执行力度及监督强度。

    5、布局固态电池及其关键材料产业的风险：国内固态电池行业仍处于产业化的初期阶段，大规模量产尚未实现。若产业化、商用化进程延迟，行业标准调整，技术路线发生重大变革，下游客户拓展不达预期，可能影响公司建设项目的产能利用率，导致研发及建设投入无法收回或项目收益未能达到预期。公司分阶段进行投资支出，密切关注资产负债情况；储备多项技术路线，以国家政策和标准为引导，市场需求为导向，分阶段推进研究开发和市场开拓。

    6、流动性风险：受市场行情及固态电池及其关键材料项目投资支出加大的影响，公司面临一定的资金压力。若未来银行融资存在困难，则公司可能出现资金短缺、建设项目进程延迟的风险。公司不断提升经营质量，合理规划对外投资；进一步丰富融资渠道，增加中长期融资，优化公司资本结构；降低经营风险，增强公司的抗风险能力。

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