聚辰股份（688123）2025年年报财务分析：全年业绩稳健增长，盈利能力与现金流显著提升

近期聚辰股份（688123）发布2025年年报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

聚辰股份（688123）2025年年报显示，公司全年营业总收入为12.21亿元，同比上升18.77%；归母净利润达3.64亿元，同比上升25.25%；扣非净利润为3.31亿元，同比上升25.37%。整体盈利能力持续增强，毛利率达到57.29%，同比提升4.53个百分点；净利率为29.14%，同比提升8.54个百分点。

盈利能力分析

公司盈利能力显著提升，主要得益于高附加值产品销售增长及成本控制优化。2025年毛利率和净利率双双上升，反映出产品结构优化和附加值提升。每股收益为2.3元，同比增长25.0%；每股净资产为16.57元，同比增长18.53%；每股经营性现金流为2.52元，同比增长31.65%，表明公司盈利质量较高，现金流充沛。

成本与费用控制

2025年，公司三费（销售、管理、财务费用）合计为1.07亿元，占营收比重为8.80%，同比下降5.45个百分点。其中，销售费用同比下降15.41%，主要由于股权激励股份支付费用摊销减少及销售佣金下降；管理费用同比增长22.23%，因业务扩张带来人力与股份支付成本上升；财务费用同比增长46.32%，系美元汇率波动导致汇兑收益下降所致。研发费用为2.08亿元，同比增长18.34%，研发投入占营收比例超17%，体现公司持续强化技术创新。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为9.5亿元，同比增长64.49%，主要源于经营活动现金净流量大幅增长及定期存单余额增加。应收账款为1.42亿元，同比增长9.66%；应付账款为一定规模增长，反映业务扩张带来的采购与结算周期变化。有息负债为1032.02万元，同比增长48.28%，处于较低水平。长期应付款同比增长568.51%，主要因一年以上未到期软件工具购置款增加。

经营活动现金流

经营活动产生的现金流量净额同比增长32.11%，主要得益于销售商品收到的现金大幅增长，显示出主营业务回款能力强劲。投资活动产生的现金流量净额同比增长7.37%，源于出售华虹公司股票获得投资收益。筹资活动产生的现金流量净额同比增长49.8%，主要因上年同期存在股票回购，本期相关支出减少。

主要资产变动说明

• 长期股权投资同比增长473.4%，因对深圳亘存科技追加投资并派驻董事，持股比例升至15.546%，转为权益法核算。
• 其他权益工具投资增长87.49%，系所持喻芯半导体股权公允价值上升。
• 无形资产增长161.31%，因本年度购置软件开发工具。
• 在建工程下降100.0%，因前期未安装设备已转入固定资产。
• 合同负债下降77.18%，因期末预收货款尚未结算金额减少。
• 其他应付款增长530.18%，主要为预提H股上市发行费用。

业务发展与未来展望

公司主营产品涵盖存储类芯片、混合信号类芯片和NFC芯片，广泛应用于存储模组、智能手机、汽车电子等领域。2025年，DDR5 SPD芯片、汽车级EEPROM及高性能工业级EEPROM销售收入快速增长，有效对冲消费电子需求波动影响。公司在全球EEPROM市场占有率约14.0%，位居第三，在智能手机和液晶面板细分市场分别占全球约40.3%和21.8%份额。未来将聚焦AI驱动的存储升级、汽车电子全球化拓展及高端摄像头驱动芯片下沉市场，持续推进技术研发与国际化布局。

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