【机构调研记录】招商基金调研致尚科技、普洛药业等3只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及3月20日披露的机构调研信息，招商基金近期对3家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）致尚科技 （招商基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：2025年度，公司前期布局的越南光通信产品生产基地已实现全面投产，公司光通信业务营收同比增长。扣非后净利润预期亏损，主要系股权转让、股份支付费用、商誉减值及汇兑损失所致。2026年度，公司将继续聚焦主营业务，在光通信领域扩大产能，目标实现10亿元产值；游戏机零部件提升单机价值量；自动化设备提升智能化水平。光通信产品包括MTP/MPO跳线、MMC、SN-MT、MPC等，其中MMC、SN-MT已批量生产，MPC预计2026年下半年投产。原材料价格波动影响有限。收购恒扬数据事项已更新问询回复修订稿，尚需深交所审核及证监会注册。恒扬数据预计2025年营收约6亿元、净利润约1亿元，毛利率40.21%，承诺2025-2027年累计净利润不低于3亿元。交易完成后公司将升级为“光+算”解决方案商。

2）普洛药业 （招商基金参与公司投资者电话交流会）
调研纪要：公司原料药及CDMO原料价格平均上涨约12%，占成本比重增加6-8个百分点，硫酸、溴素等受外部因素影响涨幅明显。库存周期为两个月至两个半月，成本采用加权平均法。四季度CDMO毛利率达48%，因商业化项目占比提升，具可持续性。抗生素价格分化，红霉素系列价格较好，阿莫西林改善，头孢类难以上涨。医美原料业务目标三年到五年内做到10亿元。CDMO未来三年在手订单超60亿元，预计持续增长。研发投入年增5%-8%。兽药品种价格平稳或盈亏平衡，未来看猪周期。股权激励分两方案以适配支付能力，CDMO考核严格。2025年分红超利润92%，总额超8.2亿元。汇兑损失2025年约2500万元。CDMO收入七成来自大药企，未来国内外创新药客户并重发展。

3）皓元医药 （招商基金参与公司特定对象调研&现场参会）
调研纪要：2025年，公司实现营业总收入28.68亿元，同比增长26.35%；净利润2.48亿元，同比增长22.91%。业绩增长得益于三大业务引擎协同发展，前端生命科学试剂业务增长强劲，收入占比提升。公司持续推进产业化、全球化、品牌化战略，优化供应链，构建海外商务中心与国内前置仓协同体系。后端基地投入运营，产能利用率处于爬坡阶段，在手订单连续五个季度环比增长。公司实施多期股权激励计划，绑定核心人才利益。2026年5月19日前不赎回“皓元转债”，后续视情况决定是否赎回。

招商基金成立于2002年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)9599.58亿元，排名12/212；资产管理规模(非货币公募基金)6104.48亿元，排名10/212；管理公募基金数657只，排名9/212；旗下公募基金经理97人，排名9/212。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为招商中证有色金属矿业主题ETF，最新单位净值为1.98，近一年增长79.84%。

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