湘财股份（600095）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期湘财股份（600095）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入24.2亿元，同比上升10.37%，归母净利润4.64亿元，同比上升325.15%。按单季度数据看，第四季度营业总收入6.2亿元，同比下降3.53%，第四季度归母净利润2237.59万元，同比上升161.41%。本报告期湘财股份盈利能力上升，毛利率同比增幅80.6%，净利率同比增幅538.04%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利4.09亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率3.99%，同比增80.6%，净利率154.19%，同比增538.04%，销售费用、管理费用、财务费用总计13.74亿元，三费占营收比56.77%，同比减1.37%，每股净资产4.29元，同比增3.69%，每股经营性现金流0.58元，同比减71.7%，每股收益0.16元，同比增326.44%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.32%，资本回报率不强。然而去年的净利率为154.19%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.7%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-0.69%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报28份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。公司有息负债相较于当前利润级别不算少。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-7.67亿/-7.72亿/-4.31亿元，净经营资产分别为87.56亿/92.06亿/92.14亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为2.28/2.31/2.3，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为13.21亿/10.12亿/6.9亿元，营收分别为5.79亿/4.38亿/2.99亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为75.01%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.31%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达201.13%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在6.41亿元，每股收益均值在0.22元。

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