再鼎医药（09688.HK）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期再鼎医药（09688.HK）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

2025年第四季度总收入为1.276亿美元,2025年全年总收入为4.602亿美元。第四季度产品收入净额为1.271亿美元,2024年同期为1.085亿美元,同比增长17%,按固定汇率(CER)计算增长16%;2025年全年产品收入净额为4.572亿美元,2024年同期为3.976亿美元,同比增长15%,按CER计算同比增长16%。产品收入增长主要是由于鼎优乐和纽再乐的销量增长。
      则乐2025年第四季度产品收入净额为5,600万美元,较去年同期的4,840万美元增长16%;2025年全年的产品收入净额为1.890亿美元,去年同期为1.871亿美元。尽管PARP抑制剂类产品竞争态势变化,则乐继续保持中国内地卵巢癌领域PARP抑制剂院内销售领军者地位。
      2025年第四季度,卫伟迦和卫力迦的产品收入净额为2,190万美元,其中包括与卫伟迦续约国家医保药品目录(NRDL)相关的560万美元的销售返利;2024年同期产品收入净额为3,000万美元。2025年全年产品收入净额为9,420万美元,2024年同期为9,360万美元。
      鼎优乐于2024年第四季度上市,2025年第四季度产品收入净额为1,070万美元,较去年同期的330万美元增长225%。2025年全年产品收入净额为2,290万美元,较去年同期的330万美元增长593%。这一增长主要得益于强劲的患者需求和医院覆盖范围的持续扩大,但受到本年内供应限制的部分影响。
      纽再乐2025年第四季度产品收入净额为1,600万美元,较去年同期的1,100万美元增长45%。2025年全年的产品收入净额为6,080万美元,较去年同期的4,320万美元增长41%。这一增长主要是由于市场覆盖率和渗透率的提升。
      2025年第四季度的研发开支为6,160万美元,2024年同期为5,230万美元。2025年全年研发开支为2.209亿美元,2024年同期为2.345亿美元。第四季度研发开支的增加主要源于临床研究的推进。全年研发开支下降主要得益于战略资源优化调整带来的人员成本下降。
      2025年第四季度的销售、一般及行政(SG&A)开支为7,300万美元,2024年同期为8,260万美元。2025年全年的SG&A开支为2.776亿美元,2024年同期为2.987亿美元。这一下降主要由于战略资源优化调整所带来一般及行政开支的下降。
      2025年第四季度和2025年全年的经营亏损分别为6,940万美元和2.294亿美元,经调整扣除折旧、摊销和以股份为基础的酬金等非现金支出后分别为4,960万美元和1.488亿美元,2024年第四季度和2024年全年的经营亏损分别为6,790万美元和2.821亿美元。本新闻稿末尾附有经营亏损(美国公认会计准则)和调整后的经营亏损(非美国公认会计准则)的对比。
      2025年第四季度亏损净额为5,040万美元,归属于普通股股东的每股普通股亏损0.05美元(每份美国存托股份(ADS)亏损为0.46美元),2024年同期亏损净额为8,170万美元,归属于普通股股东的每股普通股亏损0.08美元(每份ADS亏损为0.80美元)。2025年全年亏损净额为1.755亿美元,归属于普通股股东的每股普通股亏损0.16美元(每份ADS亏损为1.60美元),2024年全年亏损净额为2.571亿美元,归属于普通股股东的每股普通股亏损0.26美元(每份ADS亏损为2.60美元)。亏损净额减少主要是由于产品收入增长快于运营开支以及汇兑损失转为汇兑收益,但被利息收益减少所抵销。

业务展望：

展望2026年及未来,新产品上市、潜在适应证拓展以及全球项目的推进,将助力我们实现未来多年的增长和财务状况的持续改善。’

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