股市必读：国机通用（600444）1月23日披露最新机构调研信息

截至2026年1月23日收盘，国机通用(600444)报收于19.43元，上涨0.0%，换手率2.46%，成交量3.61万手，成交额6986.27万元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：1月23日主力资金净流出796.0万元，占总成交额11.39%。
• 来自机构调研要点：公司在制冷空调检测装备领域国内中高端市场份额超过50%，具备技术壁垒和品牌优势。
• 来自机构调研要点：2025年前三季度毛利率提升不足1%，管理费用大幅下降主要因上年同期退出管材业务产生的职工离职补偿较高。
• 来自机构调研要点：公司离心式溶剂提取技术可用于盐湖提锂，但在该领域暂无产品销售。

交易信息汇总

资金流向

1月23日主力资金净流出796.0万元，占总成交额11.39%；游资资金净流出116.96万元，占总成交额1.67%；散户资金净流入912.96万元，占总成交额13.07%。

机构调研要点

问：公司业务情况介绍

公司在制冷空调检测装备领域具备较强的技术壁垒和品牌优势，在国内中高端市场份额超过50%；竞争壁垒主要来源于国企背景与行业标准参与、非标定制化技术与集成能力、长期积累的大型项目口碑。分离机械面临市场竞争大、某些产品种类面临内卷式不正当竞争的困境，过滤分离机械事业部正积极研发新产品，如连续式压滤装备、分子蒸馏等，为后期市场开拓积蓄力量。特种阀门的市场份额方面，主力产品粉煤流量调节阀、粉煤三通阀、粉煤放空阀在主流气化装置中占比较高，具有较强的竞争实力。

问业务与营收结构环保工程、制冷空调装备、石油装备、过滤分离机械等板块的营收拆分。

公司具体经营方向的营收拆分请见公司年报、半年报中的细分披露。

问2025年前三季度营收、归母净利润的增速差异原因，毛利率提升因素（高毛利产品占比提升/成本管控）。

2025年前三季度主要是上年同期因退出管材业务发生了部分职工离职补偿，本期该项支出大幅度下降，导致本期管理费用下降较多。2025年前三季度毛利率提升不到1%，差距较小。具体情况详见公司披露的定期报告相关章节。

问25Q3账面存货、合同负债高增原因？

主要是部分执行中已经收到预收款的项目尚未达到收入确认节点。

问盐湖提锂成套装备的技术先进性，客户合作订单的交付进度、收入确认节奏及后续扩产计划。半导体冷却系统与数据中心冷却系统的商业化拓展进展。

公司离心式溶剂提取技术属于共性基础技术，除可应用于盐湖提锂中，还能在稀土、湿法冶金、核电等领域应用。在低品位盐湖工况中，具备技术优势。目前公司在盐湖提锂领域暂无相关产品销售。公司不涉及半导体冷却系统与数据中心冷却系统的研发，公司开发的是数据中心冷却设备所需的性能检测系统，与数据中心无直接关联性。

问2026年哪些重点方向布局，是否有新项目扩产规划？

2026年公司将紧扣高质量发展的核心主题，围绕公司发展战略及经营计划，进一步聚焦主责主业，坚持“锻造国机所长，服务国家所需”，以融入时代发展、服务国家战略、促进行业发展、提升企业竞争力为目标，根据公司整体业务结构，强化创新、优化结构、提升质量，抓好经营平稳增长、业务高质量发展。紧跟国家相关政策带来的相应机遇，密切关注市场及行业政策变化情况，巩固和扩大现有领域市场份额，同时努力开拓新领域新市场，拓展相关业务领域，积极寻求新的利润增长点。将继续依托科技研发优势，坚持加大科技创新投入，加强新技术储备和新产品研发，提升核心竞争力，努力推动公司高质量发展。

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