股市必读：五 粮 液（000858）1月19日五粮液现200.22万元大宗交易

截至2026年1月19日收盘，五 粮 液(000858)报收于104.55元，下跌0.58%，换手率0.47%，成交量18.23万手，成交额19.08亿元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：1月19日主力资金净流出1.61亿元，散户资金净流入1.24亿元。
• 来自交易信息汇总：1月19日五粮液发生200.22万元大宗交易。

交易信息汇总

资金流向

1月19日主力资金净流出1.61亿元；游资资金净流入3728.25万元；散户资金净流入1.24亿元。

大宗交易

1月19日五粮液现200.22万元大宗交易。

董秘最新回复

投资者： 尊敬的董秘，快过年了，请问贵司对股东购买五粮液酒是否有优惠活动？
董秘： 尊敬的投资者，公司正积极研究，感谢关注！

投资者： 管理层一伤！价格体系失真自我逃避。核心产品价格倒挂和体系失真长期采取回避式管理，未明确价格底线或建立稳定的价格机制。普五在市场出现长期倒挂，依赖返利和补贴维持销量，价格信号混乱，市场普遍认价格可随时下调。这种态势使投资者无法形成对公司价格体系的信心，削弱了公司的估值锚。即便利润仍在，市场也会要求更高的风险折现率，导致PE估值水平下移。影响现金流稳定，阻碍高端认知，压制市场对盈利能力的认可。
董秘： 尊敬的投资者，感谢您的建议！

投资者： 管理层二伤！战略重心偏渠道而非消费。公司战略语言和行动仍以渠道稳定经销商激励为核心，而非以真实消费者需求和复购行为为中心。管理层强调库存消化和渠道协同，但缺乏针对终端消费者体验和长期忠诚度的系统规划。市场认为公司的增长仍以库存驱动为主，而非需求驱动，现金流质量与长期成长潜力难以被充分认可。相比茅台通过直销和消费场景建设掌握价格主导权，五粮液在渠道主导下的战略模式限制了品牌价值发挥，压制对公司质量判
董秘： 尊敬的投资者，感谢您的建议！

投资者： 管理层三伤！忽视股东—消费者高度重合。股东群体与核心消费者高度重合，是公司独有的潜在护城河。然而管理层未建立制度化的股东—消费绑定机制，将股东视为纯财务投资者，股价波动不闻不问，面对低位回购诉求装死。股东在二级市场承担波动风险，而公司未能有效回应闲置现金资产关切，使得市场认为公司缺乏对长期资金的友好管理。这种忽视不仅削弱了股东信心，也限制了品牌忠诚和真实消费的稳定性，从而提高风险溢价，导致估值折价
董秘： 尊敬的投资者，感谢您的建议！

投资者： 尊敬的五粮液董高，目前五粮液与茅台的差距有加大的趋势，加之行业竞争加剧，对于贵司能否未来继续保持老二地位，我们投资者有点担忧，最近茅台公司的自建平台Ai茅台销售和市场反响都很不错，建议也采取这种销售方式，与时俱进，自建平台，下沉渠道，直抵终端，普惠大众，扩大市场，提高业绩
董秘： 尊敬的投资者，感谢您的建议！

投资者： （1）酒类。白酒：板块红利属性突出，茅台市场化改革多项措施逐步落地。当前板块进入左侧布局阶段，具备价位、区域话语权的优质公司有望获取更大增长空间，推荐泸州老窖/山西汾酒、贵州茅台、迎驾贡酒，也建议关注五粮液/洋河股份/舍得酒业的改革节奏。以上内容来自2026年1月12日国信证券的研报，请问五粮液是怎么从具备价位、区域话语权的优质公司里面被排除出去的，请贵司好好反思。
董秘： 尊敬的投资者，感谢您的关注！

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