股市必读：恒坤新材（688727）登1月8日交易所龙虎榜

截至2026年1月8日收盘，恒坤新材(688727)报收于64.0元，上涨3.13%，换手率52.85%，成交量26.56万手，成交额16.34亿元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：1月8日主力资金净流入342.11万元，游资资金大幅净流入9951.38万元，散户资金净流出1.03亿元。
• 来自交易信息汇总：恒坤新材因日换手率达30%登上龙虎榜，近5个交易日内第2次上榜。
• 来自机构调研要点：公司自2025年起终止部分引进光刻材料合作，聚焦自主研发以推进国产化战略。

交易信息汇总

资金流向

1月8日主力资金净流入342.11万元；游资资金净流入9951.38万元；散户资金净流出1.03亿元。

龙虎榜上榜

沪深交易所2026年1月8日公布的交易公开信息显示，恒坤新材（688727）因有价格涨跌幅限制的日换手率达到30%的前五只证券登上龙虎榜。此次是近5个交易日内第2次上榜。

机构调研要点

• 公司发展历程分为初创期（2004-2014年）、转型期（2015-2019年）和突破期（2020年至今）。2020年以来自研产品全面突破，漳州光刻材料工厂和大连前驱体材料工厂相继投产，合肥工厂已具备部分投产条件。2025年及未来将通过募投项目实现KrF/ArF光刻胶及其他光刻材料年产500吨的生产能力，采用“自主研发+合作研发+技术引进”模式推进上游原材料国产化。
• 中日关系变化后，客户推动国产化的意愿增强，但因光刻胶替代难度大、风险高，当前国产化率仍较低。
• 客户群体涵盖境内多家领先的12英寸集成电路晶圆厂，以存储客户为主，逻辑芯片客户导入较慢，后续将随客户需求和产能扩张有序增长。
• 国内树脂市场国产化率已达双位数，完全自主可控尚需时间。公司正通过自身研发及与八亿时空合作推进树脂国产化，其他供应商处于测试阶段；上游单体、PG等原材料国产化亦存在挑战。
• 光刻材料产能主要集中于漳州工厂，合肥工厂占地100亩，已完成部分建设，将逐步释放产能以满足未来需求。
• 自2025年起公司终止部分引进光刻材料产品的合作，集中资源推进国产化，依靠自研产品扩大市场份额，抵消引进业务下滑影响。
• 光刻材料为高度客制化产品，公司提供定制化解决方案，现有产品超100款，涵盖在研、验证通过及量产供应产品。
• 当前前驱体产品为硅基前驱体，已实现稳定批量供货；金属基前驱体处于研发与测试阶段，尚未形成销售，募投项目已规划相关产能，未来具备出海潜力。
• 研发团队通过外部引进与内部培养结合构建多元化人才体系，公司将持续加大研发投入，重点突破核心技术与原材料瓶颈。
• 客户更换光刻胶需投入大量时间进行测试与验证，确保材料与工艺适配并维持良率稳定，替换周期通常长达3-4年。
• ArF光刻胶放量速度取决于客户实际需求及产品适配能力，2025年上半年已有数十万元收入，预计2026年将持续增长；部分产品可实现替代，全面覆盖仍需时间。
• 客户普遍有降本诉求，公司将通过优化供应链、提升管理效率及推进原材料国产化来缓解成本压力。
• 行业前景向好主要基于三大因素：下游需求激增带动晶圆厂扩产、国内产线持续投资、国产替代进程加速。
• 公司暂不布局抛光液等已有同业覆盖的领域，聚焦填补国产化空白的关键材料，避免重复投入。
• 2025年在手订单同比减少系主动放弃部分引进业务所致，公司将通过加快自研产品验证与导入弥补订单缺口。

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