每周股票复盘：罗欣药业（002793）泰欣赞进院近2500家销售增140%

截至2025年12月31日收盘，罗欣药业（002793）报收于4.8元，较上周的4.87元下跌1.44%。本周，罗欣药业12月29日盘中最高价报4.86元。12月30日盘中最低价报4.72元。罗欣药业当前最新总市值52.2亿元，在化学制药板块市值排名97/150，在两市A股市值排名3232/5181。

本周关注点

• 来自机构调研要点：泰欣赞2025年上半年进院数量近2500家，销量同比增140%。
• 来自机构调研要点：泰欣赞三大适应症全面纳入医保，实现已获批适应症医保全覆盖。
• 来自机构调研要点：前三季度毛利率达51.8%，经营性现金流由负转正2.8亿元。
• 来自公司公告汇总：拟转让乐康制药100%股权，交易对价6,250万元。
• 来自机构调研要点：公司再融资项目拟募资不超8.42亿元，用于创新药研发等项目。

机构调研要点

公司在2025年以来战略性聚焦医药工业板块，核心创新药替戈拉生片（商品名泰欣赞）销售量同比增长近140%，进院数量接近2500家。三大适应症“反流性食管炎”“十二指肠溃疡”“根除幽门螺杆菌”已全面纳入医保目录，实现医保全覆盖。

P-CAB类药物相较PPI具有起效快、抑酸持久、不受进食和基因型影响、可有效控制夜间酸突破等优势。泰欣赞30分钟达峰，首剂全效，主要经CYP3A4代谢，药物相互作用少，与阿托伐他汀可安全联用。含替戈拉生的四联疗法Hp根除率为93.5%，优于艾司奥美拉唑组的86.4%。

公司研发管线中，注射用LX22001已进入Ⅱ期临床试验阶段，普卡那肽片Ⅲ期临床研究报告已完成定稿，正推进地产化落地。未来将持续深耕消化系统等领域，关注未满足临床需求。

公司仿制药覆盖消化、呼吸、抗感染等大品类。对中选集采品种保障供应与质量；对潜在集采品种提前优化工艺降本；推动“创新药引领、差异化仿制药支撑”的产品矩阵建设。

公司2025年再融资项目拟向特定对象发行股票，募资总额不超过84,240.00万元，发行股数不超过326,276,545股，用于创新药研发、原料药改扩建及补充流动资金。该事项已于2025年9月披露预案，目前有序推进中。

公司创新药研发团队覆盖CMC、临床前开发、临床开发及药政事务全流程；仿制药团队聚焦工艺开发、制剂研究与质量控制。持续推进人才年轻化、专业化建设。

销售费用率下降主要受益于泰欣赞销售收入规模化增长带来的规模效应。公司加强预算管控、优化人员配置与工作流程，推动销售及管理费用率持续降低。

公司公告汇总

罗欣药业下属子公司山东罗欣拟将其持有的山东罗欣乐康制药有限公司100%股权转让给临沂君康生物有限公司，转让对价为6,250万元。交易完成后，乐康制药不再纳入公司合并报表范围。

因转让前山东罗欣向乐康制药提供借款本金280.05万元及利息，交易完成后将被动形成对外财务资助，约定清偿日期为2026年10月26日前。本次交易已经董事会审议通过，不构成关联交易或重大资产重组。

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