每周股票复盘：安凯微（688620）AI眼镜芯片已量产出货

截至2025年12月26日收盘，安凯微（688620）报收于11.8元，较上周的11.43元上涨3.24%。本周，安凯微12月25日盘中最高价报12.0元。12月23日盘中最低价报11.23元。安凯微当前最新总市值47.2亿元，在半导体板块市值排名152/170，在两市A股市值排名3494/5181。

本周关注点

• 来自机构调研要点：AI眼镜芯片已实现量产出货，多款终端方案处于客户开发阶段。
• 来自机构调研要点：公司布局边缘端芯片研发，目标支持大模型稳定运行。
• 来自机构调研要点：思澈科技产品已导入小米、荣耀亲选等品牌供应链。
• 来自机构调研要点：安凯微投资视启未来，强化大视觉模型技术布局。
• 来自机构调研要点：公司规划采用12nm及更先进制程推进产品升级。

机构调研要点

公司的芯片和解决方案覆盖音频眼镜、拍摄眼镜和显示/投影眼镜等主流品类，支持视频、音频、无线连接等功能。目前，AI眼镜芯片已经实现量产出货，更多终端方案处于推广和客户项目开发阶段，后续预计将有更多产品上市及量产。

公司芯片业务目前主要应用于设备端，后续将向边缘端拓展。边缘端需支持基于大数据的大模型运行，研发目标包括提升参数量支持、适配transformer架构、大视觉模型及复杂计算需求，同时考虑功耗控制、带宽和存储器问题。公司已投资专注大视觉模型研发的视启未来，以强化AI+场景应用的差异化竞争力。

今年发布的新品涵盖视觉、音频、低功耗蓝牙和充电芯片等领域，适用于智能穿戴、运动相机和AI相机等终端。新产品包括K5301光伏充电管理器件及多款迭代升级产品。

未来产品研发趋势是从国产替代转向技术创新引领，制程方面将综合考量功耗、集成度和性能需求持续升级。目前在研项目包含12nm制程产品，规划中不排除采用更先进制程。

思澈科技产品已实现大规模出货，并进入小米、荣耀亲选、Keep、小寻等品牌供应链。其在超低功耗技术、蓝牙通信技术方面关键指标对标业界领先水平，团队具备深厚的技术积累。双方在产品、技术、市场、客户和供应链方面具有协同基础，有助于安凯微拓展物联网处理器芯片应用领域，增强无线通信、低功耗和图形引擎技术实力。

上市公司将在合理控制前提下支持思澈科技推进核心业务，补齐产品线，扩大市场份额。双方可在技术、IP、供应链和客户资源上实现双向赋能，加快技术融合与成果落地。

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