每周股票复盘：步科股份（688160）布局人形机器人及海外市场

截至2025年12月26日收盘，步科股份（688160）报收于101.38元，较上周的94.82元上涨6.92%。本周，步科股份12月26日盘中最高价报106.25元。12月24日盘中最低价报95.4元。步科股份当前最新总市值92.09亿元，在自动化设备板块市值排名33/78，在两市A股市值排名2055/5178。

本周关注点

• 来自机构调研要点：公司HMI产品全面支持Web技术，可流畅驱动大型3D模型。
• 来自机构调研要点：无框力矩电机已迭代至第四代，配套中空驱动器与编码器。
• 来自机构调研要点：公司深化“1+N”战略，积极布局人形机器人等前沿方向。
• 来自机构调研要点：德国子公司正在筹备，评估在美国、日本设运营机构。
• 来自机构调研要点：当前暂无并购计划，聚焦主业内生增长。

机构调研要点

公司HMI最新推出的产品已全面支持Web技术，构建了从轻量应用到高性能场景的完整Web可视化解决方案。该系列产品在交互体验上实现了显著升级，兼具智能、轻量与强大性能，不仅能流畅驱动复杂动画与大型3D模型，还具备跨终端、跨平台的无缝协同能力。此外，产品进一步融合了机器人集成与调试功能，为工业互联网与智能装备领域提供了更灵活、更高效的开发与操作体验。

公司无框力矩电机产品现已迭代至第四代，在布线设计、电路板布局、输出性能、运行可靠性及温升控制等方面均实现系统化提升。同时，产品尺寸覆盖范围进一步完善，可满足更多元化的集成需求。作为国内率先布局无框力矩电机领域的企业，公司在产品性能优化、系统适配及客户端应用方面积累了深厚经验。针对行业常见痛点，公司同步研发了配套的中空驱动器与中空编码器，为客户提供更完整、更可靠的一体化解决方案，助力提升系统集成效率与整体运行稳定性。

公司对明年业务发展的核心展望，是围绕“1+N”战略进行深化与全球化布局。具体而言，公司将集中资源持续深耕机器人行业，在巩固移动机器人与工业机器人领域优势的同时，积极布局人形机器人、协作机器人等前沿战略方向，强化从核心部件到解决方案的产品能力与市场推广。在国际化拓展方面，公司已制定明确的海外推进计划，德国子公司的设立工作已在积极筹备中。公司亦在评估于美国、日本等关键市场设立运营机构，系统性提升全球市场影响力与份额，逐步实现从市场销售到技术支撑的全链条海外布局。

公司目前暂无并购计划，当前阶段公司将坚持聚焦主业、以内生增长为核心的战略导向。管理层正集中资源用于技术研发、产品迭代与运营效率提升，旨在进一步巩固公司在核心业务领域的竞争力。未来，公司会保持开放审慎的态度，对符合机器人及数字化战略方向、能产生明确协同效应且估值合理的潜在机会进行持续关注与理性评估，所有重大决策均会以维护公司整体利益与股东价值为根本前提，并按规定及时履行信息披露义务。

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