股市必读：东安动力（600178）12月23日披露最新机构调研信息

截至2025年12月23日收盘，东安动力(600178)报收于11.85元，下跌1.41%，换手率1.19%，成交量5.53万手，成交额6616.67万元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：12月23日主力资金净流出43.27万元，散户资金净流入331.86万元。
• 来自机构调研要点：公司增程器客户包括东风岚图、江淮汽车、小鹏汽车，预计2026年销量将大幅增长。
• 来自机构调研要点：公司与VL合作开发的转子发动机单转子产品已点火成功，预计2027年具备量产条件。

交易信息汇总

资金流向

12月23日主力资金净流出43.27万元，占总成交额0.65%；游资资金净流出288.59万元，占总成交额4.36%；散户资金净流入331.86万元，占总成交额5.02%。

机构调研要点

• 东安动力1998年上市，原属中航工业集团，主营微型汽车发动机，后转型至SUV/SPV等商用车领域。2021年收购并控股东安汽发，拓展至乘用车市场，现有产品涵盖汽油机、增程系列、变速器（含T变速器），主要配套乘用车与商用车。
• 发动机毛利率整体偏低且呈下降趋势，主因行业竞争激烈、产能利用不足、商用车盈利弱、生产线折旧增加及会计准则调整导致部分费用计入生产成本。未来公司将通过扩大产销规模、内部价值创造和供应商穿透管理提升毛利率。
• 公司当前产能为本部30万台、东安汽发44万台，均按双班250个工作日计算。本部产能利用率较高，子公司部分发动机产能有待提升。正在进行增程产品生产线技术改造，预计2026年一季度末完成。
• 新能源方面，本部主推增程器，客户包括东风岚图、江淮汽车、小鹏汽车，市场需求旺盛，另有客户项目将于明年上市，预计2026年增程器销量将显著提升。东安汽发主打DHT产品，已批量供货郑州日产，其他项目正推进中，潜在需求较大。
• 公司2021年实施首期股权激励计划，考核期为2022–2024年，现已结束，有效助力核心人才保留。后续将研究持续推进股权激励的可行性。
• 公司当前定点项目涉及无人机等领域，匹配产品为增程器。正与VL合作开发转子发动机，具备体积小、重量轻、适用性广等特点，单转子产品已成功点火，预计2027年具备量产条件。
• 自2020年起，公司对经理层实行契约化管理，每任/年度签订绩效合约，设定业绩指标，考核结果作为薪酬核定依据。
• 近年来员工总数保持稳定，新增招聘以技术人才为主，重点加强研发团队建设。

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