股市必读：中泰股份（300435）12月23日披露最新机构调研信息

截至2025年12月23日收盘，中泰股份(300435)报收于21.65元，下跌0.92%，换手率3.12%，成交量11.51万手，成交额2.5亿元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：12月23日主力资金净流出3428.21万元，散户资金净流入4866.7万元。
• 来自机构调研要点：公司2025年海外业务进入交付周期，海外收入占比将发生量级变化。
• 来自机构调研要点：唐山氪氙气体装置已与商业航天单位接洽，重点拓展航空航天领域气体供应。
• 来自机构调研要点：公司为国内唯一实现船用LNG专业化系统国产替代的企业，已进入国内外大型造船厂供应商名录。

交易信息汇总

资金流向

12月23日主力资金净流出3428.21万元；游资资金净流出1438.5万元；散户资金净流入4866.7万元。

机构调研要点

• 公司自2021年开始布局海外，已完成道达尔、三星等全球知名工程公司资质审核。2024年海外业务实现突破，中东、中亚、北非等地项目陆续落地；2025年区域持续扩展，新增多家工程公司资质。2024年海外确认收入不足1亿元，2025年起进入交付周期，海外收入占比将发生量级变化，并随订单增长稳步提升。
• 海外需求主要来自中东、中亚等地，投资热度高，业主资金充足，规划落地性强，如沙特2030计划涵盖新能源和油气领域；欧洲化工产能收缩，相关产能由中东、中亚等区域承接。
• 城燃板块今年净利润未明显下滑，基本不再计提商誉，最终结果待评估师减值测试报告确认。
• 唐山氪氙气体装置为国内最大规模，公司将依托该平台拓展航空航天、半导体、科学实验等领域气体供应，目前已与商业航天相关单位接洽，重点推进该领域业务。
• 公司与蓝箭航天合作，为其发射工位供应设备并获认可，体现技术先进性；已向航天相关单位供应氪气和氙气，后续有望扩大供应量；参与核聚变低温区域项目研发，与国内企业开展深度交流。
• 公司为国内唯一实现船用LNG专业化系统国产替代的企业，产品已具备进入国内及欧美大型造船厂供应商名录的资格。
• 今年产能利用率约60%；产量规划为6000吨，若订单饱和，可通过提升生产管理水平实现突破，有效支撑未来订单增长。
• 海外市场仅查特工业前三季度新签订单超12亿美元，欧洲厂商亦具较大市场份额；公司当前海外份额较小，拓展空间广阔。
• 若订单平滑交付，不会出现供应不足；若在手订单集中交付，可能产生阶段性产能紧张，公司将合理安排交付周期并提升管理水平应对。
• 制约产能的因素包括场地、设备、人工及生产管理水平；公司现有多个基地，在富春江边租用码头并建设厂房，规划通过水路运输大件货物，推进组装承建。
• 换热器为深冷设备技术含量最高部件之一，技术壁垒高，全球仅有少数企业具备良好运行业绩。
• 深冷设备具备分离、净化、液化三大功能，空分为分离的一种形态，公司当前聚焦净化与液化环节，应用于天然气、石化、煤化工等领域。
• 公司暂不考虑海外设厂，因生产管理属精细过程，且国内供应链完善、配套成熟，公司近20年运营使工艺、流程与人员磨合到位。
• 新疆煤化工经济性明确，煤制气、煤制烯烃项目投资回报清晰，合成氨、甲醇项目亦具良好效益；新疆资源丰富，维稳成本显著下降，国家支持中西部发展，使其成为未来几年国内煤化工最具活力区域，发展逻辑顺畅，需关注实施节奏。

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