【机构调研记录】广发证券调研胜宏科技、海亮股份等6只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及12月10日披露的机构调研信息，广发证券近期对6家上市公司进行了调研。调研上市公司名单如下：

1）胜宏科技 （广发证券参与公司现场参观）
调研纪要：公司持续扩充高阶HDI、高多层PCB及FPC等产品产能，包括惠州、泰国、越南及马来西亚工厂扩产项目，扩产速度行业领先。扩产节奏加速推进，高端产能投产后可较快完成爬坡。公司已参与市场上大部分主流ASIC新方案，SIC相关客户业务进展顺利，未来有望成为业绩增长核心动力。部分海外核心设备交期较长，但公司已提前锁定设备交期，具备设备保障优势，可满足后续扩产需求。

2）海亮股份 （广发证券参与公司特定对象调研）
调研纪要：公司对铜箔业务发展充满信心，锂电池行业逐步向好。适配固态电池的镀镍铜箔、多孔铜箔等产品已达行业领先水平，并实现稳定批量化交付。公司专注铜加工36年，拥有23个全球生产基地，产品广泛应用于IDC、新能源汽车、电子通讯等领域。用于IDC领域的铜基材料销量同比大幅增长。公司在散热领域开发的无氧铜材和热管素材管已批量应用于顶级GPU散热方案。海外业务稳步发展，产能规划根据订单动态调整，相关信息将通过公告披露。

3）中科曙光 （广发证券股份有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：海光未来是曙光在算力、先进计算技术上的重要支撑点，合作模式不变。GPGPU适合全场景，ASIC适合垂直领域，两类技术路线将长期并存并趋于融合，部分SIC企业已转向GPGPU，海光DCU坚持GPGPU路线，并通过专用电路提升局部效率。公司具备CPU、GPU、互联、系统软件一体化整合能力，依托高强度研发投入和开放生态构建竞争优势。目前与字节、腾讯、阿里、百度等头部互联网企业在联合研发、采购、生态建设方面深度合作，以定制化服务为主，互联网行业为未来重点服务方向。

4）海光信息 （广发证券股份有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：海光与曙光终止重组因市场环境变化及交易复杂性，未来将分别聚焦高端芯片设计与算力基础设施集成，通过产业协同实现从芯片到算力服务的全链条发展。曙光认为海光是其在算力和先进计算技术上的重要支撑点，合作模式不变。在技术路线上，GPGPU通用性强、生态完善，ASIC专用高效，二者并存且出现融合趋势，海光坚持GPGPU路线，具备系统级整合能力、高强度研发投入与开放生态优势。公司与字节、腾讯、阿里、百度等头部互联网企业在联合研发、采购及生态共建方面深度合作，以定制化服务为主，互联网行业为未来重点服务方向。

5）德力佳 （广发证券参与公司特定对象调研&分析师会议&现场参观）
调研纪要：2026年风电市场需求有望维持增长态势。公司募投项目正建设中，产能将逐步释放。海外市场方面，受益于“国产主机出海潮”，公司将实现从国内配套到全球配套的跨越。市场份额提升依靠技术创新、规模效应、客户认可与海外拓展的综合战略。2025年1-9月营收同比增长66.37%，2026年有望保持增长。风电齿轮箱为定制化产品，价格非标，未来趋于平稳。滑动轴承应用可有限降本，大型化趋势下优势或显现。客户策略强调多元化与主力客户深化合作。毛利率将趋稳，头部企业具改善空间。滚动轴承国产化进入批量应用阶段，替代比例稳步提升。行业头部化趋势明显，领先企业优势进一步巩固。出口产品价格通常高于国内市场，主因附加值与运营成本更高。

6）杰瑞股份 （广发证券参与公司特定对象调研&现场参观&现场调研参观）
调研纪要：公司坚定执行国际化战略，业务遍布70多个国家和地区，海外收入占比提升。入局数据中心发电领域，推动高端能源布局。天然气订单增长得益于供应格局重塑、清洁能源需求上升及发电优势，公司具备全产业链能力并受益“一带一路”。未来天然气行业前景广阔。公司依托技术积累和海外案例切入数据中心发电，整合资源强化供应链。发电业务将深耕三大赛道，提供一体化解决方案。凭借一体化服务能力及EPC经验，屡获油气工程订单，坚持选择高利润、强现金流及具战略协同效应的项目。

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