每周股票复盘：国网信通（600131）Q3营收增29.24%但毛利率降至16.14%

截至2025年11月21日收盘，国网信通（600131）报收于16.61元，较上周的17.78元下跌6.58%。本周，国网信通11月18日盘中最高价报17.93元。11月21日盘中最低价报16.58元，股价触及近一年最低点。国网信通当前最新总市值199.05亿元，在IT服务板块市值排名17/119，在两市A股市值排名919/5167。

本周关注点

• 来自业绩披露要点：Q3公司2025年第三季度营收同比增长29.24%，但毛利率降至16.14%。
• 来自机构调研要点：公司已研发虚拟电厂运营平台，并在四川、福建等地实现应用。
• 来自机构调研要点：截至2025年上半年，公司研发投入约4.82亿元，专利授权61项。
• 来自机构调研要点：公司主营业务始终围绕电网数字化，内控流程严格，独立董事履行监督职责。
• 来自机构调研要点：公司正编制“十五五”发展规划，聚焦新型电力系统建设。

机构调研要点

公司截至2025年上半年研发投入约4.82亿元，专利授权61项，发表科技论文65篇，获得科技奖励3项。

Q3公司2025年第三季度营收同比增长29.24%，但毛利率降至16.14%，主要因通信集采业务新签合同额增长导致收入结构变化。公司重视成本管控与运营效率提升，持续深化提质增效。

公司平均毛利率由业务结构、人工成本等因素决定，保持较为平稳的盈利水平；对南网数字研究院情况尚不掌握。

涉及继远软件诉航天云网合同纠纷案，公司已在定期报告中持续披露，进展请关注信息披露。

公司作为深耕电力能源行业数字化转型的骨干企业，在技术积淀与创新实践中形成核心竞争力，将持续加大研发投入，推动技术创新。

公司专注于能源数字化智能化领域，子公司深耕行业20余年，坚持“产品化、专业化、生态化”发展路径，提升股东回报能力。

公司主要开展虚拟电厂服务平台运营支撑，重点推进资源接入与监测服务，研发可复制的运营平台产品底座，已在四川、福建等地应用。

公司深耕电力能源市场二十余年，积极参与国家电网数字化建设，对接营销、设备、数字化等多个专业口需求，服务新型电力系统建设。

公司战略聚焦数字基础平台、智慧能源、人工智能、一体化通信网络及算力等方向，建设电网应用场景，提升核心竞争力。

公司正进行“十五五”发展规划编制，积极融入新型电力系统建设新格局，培育新质生产力。

公司旗下子公司具备IT技术赋能创新能力，将参与电网发、营、设、调等专业领域AI场景应用，发力算法攻坚、智能体构建与样本处理。

公司主营业务始终围绕电网数字化，在业务开展中执行严格内控制度与风险评估机制，独立董事积极履职，保障公司规范运作。

公司深耕电网数字化多年，在人工智能、大数据、云计算等领域积累多项核心技术与专利，推进“源网荷储”全环节多场景应用。

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