股市必读：永艺股份（603600）11月12日披露最新机构调研信息

截至2025年11月12日收盘，永艺股份(603600)报收于11.97元，上涨0.42%，换手率1.33%，成交量3.98万手，成交额4727.93万元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：11月12日主力资金净流出175.86万元，游资资金净流入199.36万元。
• 来自机构调研要点：三季度公司销售收入环比二季度增长9.82%，主要得益于美国渠道商采购恢复。
• 来自机构调研要点：公司对2025年四季度及明年美国市场需求持乐观预期，认为终端与备库需求将改善。
• 来自机构调研要点：2025年前三季度内销自主品牌业务同比增长较快，盈利能力明显提升。

交易信息汇总

资金流向

11月12日主力资金净流出175.86万元，占总成交额3.72%；游资资金净流入199.36万元，占总成交额4.22%；散户资金净流出23.5万元，占总成交额0.5%。

机构调研要点

• 公司于2025年11月12日召开2025年第三季度业绩说明会，就投资者关注的问题在信息披露允许范围内进行了回应。
• 三季度公司销售收入同比增长承压，主要受贸易战及欧美通胀影响，美国市场收入下滑；但国内市场及亚洲、欧洲、中东、南美等非美市场增速较快。
• 8月以来，美国关税政策不确定性降低，渠道商采购趋于正常化，前期暂停或延迟订单开始补货，三季度销售收入环比增长9.82%。
• 目前公司主要产品从中国出口美国的关税为45%，从越南出口美国的关税为20%。
• 2025年1-9月中国办公椅出口额同比下降6.37%，其中对美国出口额同比下降25.54%；公司通过海外基地布局规避贸易风险，非美市场收入增速高于行业平均水平。
• 受外部环境影响，公司整体产能利用率年初有所下降，但自8月以来随需求回暖，产能利用率逐步回升。
• 客户前期库存去化放缓，但因二三季度下单减少，当前库存总体不高，部分客户出现紧张，推动补货需求释放。
• 2025年前三季度公司内销自主品牌业务增长较快，Flow系列高端产品销售占比提升，线上运营质量改善，线下零售旗舰店试点已基本跑通，To B与To C渠道同步推进。
• 非美市场竞争激烈，公司已建立专项销售组织和激励机制，深化TOP国家TOP客户洞察，欧洲、东南亚、中东、南美区域业务增速显著。
• 美国对等关税落地后，预计非美市场竞争将加剧，公司将聚焦中高价位段和具备自主技术特色的产品，实施差异化竞争策略。
• 2024年度现金分红总额为1.52亿元，分红比例为51.44%；2025年半年度现金分红0.53亿元，分红比例为39.89%；公司将在保障经营发展的前提下，积极提升分红水平与频次。

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