【机构调研记录】华夏基金调研鸿富瀚、赛分科技等8只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及11月7日披露的机构调研信息，华夏基金近期对8家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）鸿富瀚 （华夏基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：公司三季度毛利率提升主要因加强成本管控、优化生产运营效率、提升产能利用率及实施全流程费用管控。散热产能方面，除梅州基地外，苏州园区预留液冷模组产能，已在泰国购入厂房，并在越南购置土地建厂，推进全球化布局。液冷产品聚焦网通与服务器领域，已与中兴通讯、国内服务器头部厂商合作，同时取得北美大客户送样资格。下一阶段将持续聚焦主业，重点突破液冷模组市场拓展。公司通过聚焦主业、技术突破、客户挖掘以及股票回购和现金分红等方式提升投资者信心。

2）赛分科技 （华夏基金参与公司投资者定向交流会）
调研纪要：公司多数临床三期及商业化项目源于国产化替代场景，包括与复宏汉霖、信达生物等大客户合作。公司2002年于美国成立，积累深厚海外客户基础，布局美国填料生产基地，形成“中国产能服务内需、海外产能辐射全球”双循环格局。复购在收入中占比较高，临床三期或商业化阶段项目采购量达百万至千万量级。扬州二期产能规划与客户项目需求高度匹配，已与核心客户对齐需求预期。美国填料生产基地将满足欧美药企对供应链安全和现场审计的要求，推动海外收入规模化增长。

3）汉钟精机 （华夏基金参与公司现场参观&线上、策略会）
调研纪要：2025年前三季度营业收入22.65亿元，同比下降20.70%，净利润3.92亿元，同比下降45.69%。公司主营压缩机（组）和真空泵两大板块，制冷产品应用于商用空调、冷冻冷藏、热泵及数据中心等领域；空压产品深耕工程机械，并拓展无油机型至食品、电子等行业；真空产品主攻光伏与半导体，已获部分芯片厂小批量订单，并拓展至锂电、医药、显示等领域。合同负债增长系新接订单预付款增加。

4）欧陆通 （华夏基金参与公司券商策略会、线上会议）
调研纪要：2025年前三季度公司实现营业收入33.87亿元，同比增长27.16%；归母净利润2.22亿元，同比增长41.53%。毛利率20.47%，净利率6.54%。前三季度研发费用2.11亿元，同比增38.31%。数据中心电源涵盖全功率段，已推出3,200W钛金M-CRPS、GPU服务器电源及液冷方案。公司已为浪潮、富士康、联想等供货，并拓展海外客户。未来将聚焦高功率、高密度、高效液冷等方向。电源适配器业务将持续拓展品类与客户。可转债募投项目含新总部建设、年产145万台数据中心电源等。2025年营收目标增长65%，2026年达90%。

5）臻镭科技 （华夏基金参与公司特定对象调研&）
调研纪要：公司上半年营收超3亿元，同比增长76%，其中卫星通信领域贡献60%。毛利率下降主要因SIP组件占比提升，其毛利率约30%。公司采用阶梯报价机制，2025年前三季度净利润率达33.39%。研发费用预计与去年持平。在商业航天领域，公司提供低成本抗辐照电源方案，年供货超十万颗。公司为二级供应商，不直接参与军队采购。射频TR微系统已小批量出货。未来三年，公司将受益于特种领域信息化提升及低轨卫星组网发展，管理层保持乐观预期。

6）纳微科技 （华夏基金参与公司特定对象调研&业绩说明会）
调研纪要：2025年前三季度，公司营收6.71亿元，同比增长22%，分析检测类营收占比约29%。利润增速高于收入因核心业务增长及费用管控优化。公司已累计现金分红超1.1亿元，将持续执行分红政策。未来坚持“3+2”市场策略，拓展海外，打造整体解决方案。研发投入聚焦色谱平台与高性能微球材料。公司掌握微球精准制备技术，产品阵列全，客户黏性强，龙头地位持续巩固。

7）航天南湖 （华夏基金参与公司特定对象调研&券商策略会&现场会议）
调研纪要：2025年前三季度，公司实现营业收入5.85亿元，净利润0.37亿元，同比大幅增长。在复杂国际安全形势下，防空预警雷达需求旺盛，军贸业务前景良好，客户为境外国家，通过总体单位和军贸公司销售。雷达整机交付周期一般为1-3年。公司已获低空安全探测系统批量订单，正加大关键技术研究和民用市场拓展。未来将聚焦防空预警雷达主业，拓展国内军品、军贸及低空业务，培育新增长点，并发展高端制造。毛利率存在波动，公司推行低成本设计、智能制造和供应链优化以降本增效。目前尚无明确并购重组计划。

8）智明达 （华夏基金参与公司特定对象调研&业绩说明会&策略会&电话会议）
调研纪要：目前公司在手订单中机载类产品占比最高，弹载类次之，合计超50%。未来无人装备和商业航天产品订单将大幅增加，收入增速提升。AI技术已应用于多个产品线，随着型号量产，AI+产品收入比重将上升。商业航天方面，星载嵌入式计算机将随卫星发射加速而放量，地面站和终端设备布局也在加强。三季报收入增长因交付提前，未来营收具季节性。截至9月30日，公司在手订单4.5亿，近7000万为明年交付。今年产能接近饱和，四季度满产，预计明年订单超今年。公司预计四季度收入将超过三季度。未来将深耕机载、弹载领域，同时加大无人装备、商业航天及智慧视觉、具身智能等新方向投入。

华夏基金成立于1998年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)21058.32亿元，排名2/211；资产管理规模(非货币公募基金)12622.03亿元，排名2/211；管理公募基金数938只，排名1/211；旗下公募基金经理137人，排名1/211。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为华夏数字产业混合A，最新单位净值为2.35，近一年增长104.19%。旗下最新募集公募基金产品为华夏中证电网设备主题ETF发起式联接A，类型为指数型-股票，集中认购期2025年10月27日至2025年11月21日。

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