【机构调研记录】广发基金调研博盈特焊、立讯精密等7只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及11月3日披露的机构调研信息，广发基金近期对7家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）博盈特焊 （广发基金参与公司特定对象调研&线上调研(腾讯会议)）
调研纪要：截至2025年9月30日，公司垃圾焚烧发电收入占比约59%，在手订单增速超30%。越南生产基地二期预计明年二季度投产，主要生产燃气轮机余热回收装置（HRSG），交付周期约6个月。公司掌握MIG、TIG、激光堆焊技术，应用于节能环保、电力、化工等领域。全球燃机市场持续增长，北美、中东、欧洲为主要需求区域。美国关税变动对公司影响较小。公司通过越南基地和合资公司拓展海外市场，布局油气及燃气轮机领域，堆焊复合管道需求随油气开采难度提升而增加。

2）立讯精密 （广发基金管理有限公司参与公司业绩说明会）
调研纪要：2026年端侧业务增长趋势将优于2025年，市场增量约50%时公司有望实现75%增长。数据中心AI算力业务弹性最大，端侧消费电子明年下半年将加速发展。公司凭借系统架构理解与垂直整合能力，在AI算力、CPC、448G等领域赢得客户信任。收购Leoni后运营改善超预期，多地工厂协同优化，客户认可度提升，新项目定点增加。WSD与ACS业务通过内外协同推动成长，已与日系Tier1合作并在北非建厂。Leoni改善进度比原计划至少提前一年。公司将聚焦传感器、光学、声学、散热及软件能力，应对AI终端智能化趋势。供应链采用多策略柔性化管理模式。CPC方案有望成为行业重要选择。

3）丸美生物 （广发基金参与公司业绩交流会&线上会议）
调研纪要：三季度自播业务实现100%增长，得益于产品换新、主播迭代、内容加强、组织变革和人群资产积累。公司主动调整战略，舍弃“增收不增利”业务，推动自播发展。产品端聚焦胜肽和重组胶原蛋白赛道，明年将推新型肽和升级产品，上新节奏紧凑。毛利率稳定，费用可控。计划实现货架电商与内容电商均衡发展。认为国货超越国际品牌是大势所趋。四大单品三大套组表现良好，明年将设定更高目标。丸美与PL品牌独立运营，PL将持续深耕底妆领域，推出优质新品。

4）天合光能 （广发基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：三季度组件业务减亏因海外出货占比达六成、产品价格回升及成本管控优化。储能市场增长强劲，2024年出货目标8GWh，2025年目标翻番，已签超10GWh海外订单，主要于2025-2026年交付。储能业务向好得益于光储融合客户转化率提升、聚焦美欧中东非高毛利市场、产品降本与供应链优化。储能电芯100%自供，具备全栈研发生产能力，产线满产。与中国联通共建三江源绿电智算融合项目，切入IDC领域。分布式运维依托数智平台，截至2025年9月底运维规模超16GW。印度获反倾销零税率，利好当地市场拓展与盈利提升。

5）金隅集团 （广发基金参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：2026年水泥需求将总体平稳，个别地区略有下降，基建投资前置和城市更新将提供支撑。限制超产将推动供给结构优化，提升行业产能利用率。公司已有6条生产线产能置换方案公告，其余工作稳步推进。将探索资产盘活方式降低减值损失。地产运营业务收入26.6亿元，同比增长5%，毛利率55%，出租率78%。地产开发结转收入63.1亿元，签约额87.8亿元，同比增长25%。2025-2026年将结合现金流等情况决定分红水平。

6）福光股份 （广发基金管理有限公司参与公司特定对象调研&现场参观）
调研纪要：2025年前三季度，公司实现营业收入47,775.01万元，较上年同期增长3.88%；归母净利润-4,699.56万元。主要因安防产品结构变化致收入毛利下降，研发与市场人才储备致薪酬增加，新股权激励致股权支付费用上升，以及政府补助同比下降。公司在超精密光学加工技术达国际先进水平，服务航天、国防等领域。车载镜头布局六大产品线，多款产品通过验证并获定点，拓展国内外头部客户。投影光机方面，720P手机投影光机量产，超短焦及三折叠投影光机批量交付，开发出全球最小体积Micro-LED投影光机，uLED智能投影灯通过车载客户验证，1080P手机投影光机完成研制。第二大股东因自身资金需求减持1.00%股份，减持计划已届满。

7）燕京啤酒 （广发基金参与公司特定对象调研&腾讯会议）
调研纪要：公司坚定大单品战略，燕京U8保持良好增长，带动产品结构升级和盈利提升。通过“全渠道融合+区域深耕”夯实市场基础，推进供应链智能化转型，2025年1-9月啤酒销量达349.52万千升，营收同比增长4.57%，净利润同比增长37.45%。公司自上市以来累计现金分红超45亿元，重视投资者回报。倍斯特汽水聚焦餐饮现饮场景，布局火锅店、烧烤摊、夜市等终端，打造“啤酒+汽水”双轮驱动格局，推动创新业务协同发展。

广发基金成立于2003年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)15402.46亿元，排名3/211；资产管理规模(非货币公募基金)10259.84亿元，排名3/211；管理公募基金数837只，排名2/211；旗下公募基金经理98人，排名7/211。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为广发成长领航一年持有混合A，最新单位净值为2.15，近一年增长141.43%。旗下最新募集公募基金产品为广发沪深300指数量化增强A，类型为指数型-股票，集中认购期2025年11月3日至2025年11月21日。

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