【机构调研记录】汇添富基金调研中际旭创、英思特等11只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及10月31日披露的机构调研信息，汇添富基金近期对11家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）中际旭创 （汇添富基金参与公司电话会议）
调研纪要：2025Q3公司营收102.16亿元，毛利率43%，归母净利润31.37亿元，环比显著增长。800G出货量持续增长，1.6T已开始部署并增加订单，预计2026-2027年大规模上量。硅光比例和良率持续提升，产品结构优化推动毛利上升。在建工程增至近10亿，主要用于扩产，产能仍紧张，将持续投入。光芯片供应较紧，已提前锁定资源。Q3税率升至8%因计提“支柱二”所得税。海外扩产面临挑战，但已提前布局。Scale-up场景需求增长快，2027年有望落地LPO/XPO/NPO方案。800G产线回收期约2-2.5年，1.6T预计相近。

2）英思特 （汇添富基金管理股份有限公司参与公司特定对象调研）
调研纪要：在镨钕高价背景下，粘接型钐铁氮因性能低难以替代钕铁硼，烧结型仍处研发阶段；铈铁硼可降低成本但影响性能，应用受限。公司产品高度定制化，无法直接线性换算钕铁硼毛坯用量。人形机器人磁材需高精度与动态响应，公司相关产品已实现小批量交付。无重稀土技术通过配方优化或晶界扩散实现，N50SH已量产，N52SH正小批量验证。2025年10月30日光大证券、浙商基金等多家机构参与调研。

3）天赐材料 （汇添富基金管理股份有限公司参与公司业绩说明会）
调研纪要：公司电解液报价与六氟磷酸锂挂钩，随行就市调整，部分长协订单会重新定价。三季度LiFSI添加比例达2.2%，有望继续提升。硫化物电解质处于中试阶段，采用液相反应法，计划明年中建成百吨级中试线。摩洛哥项目计划2025年底至2026年一季度开工，美国项目计划2025年四季度土建，均拟于2027年底至2028年上半年建成。公司已于2025年9月22日递交H股上市申请，计划2026年获批后择机发行。现有六氟磷酸锂产能约11万吨，具备技改空间，扩产节奏视需求而定。行业集中度预计提升，供给增量主要来自头部企业。磷酸铁产线三季度开工率明显提升，四季度有望维持高位。除六氟外，部分添加剂存在涨价可能，溶剂端价格稳定。

4）长春高新 （汇添富基金参与公司电话会议）
调研纪要：2025年前三季度，公司实现营业收入98.07亿元，同比下降5.60%；归母净利润11.65亿元，同比下降58.23%。金赛药业收入82.13亿元，同比增长0.61%，净利润下降49.96%；百克生物亏损扩大。资产减值损失同比增加2亿元。金蓓欣7月上市，Q3销售收入超5500万元；美适亚前三季度收入近1亿元。公司正推进金蓓欣、美适亚等新产品销售。与LK合作拓展脱敏产品线。多款在研新药进入临床阶段，多个BsDC项目申报获受理。H股上市申请已于9月递交，10月获证监会备案。

5）欧陆通 （汇添富基金参与公司电话会议、线上会议）
调研纪要：2025年前三季度公司实现营业收入33.87亿元，同比增长27.16%；归母净利润2.22亿元，同比增长41.53%。毛利率20.47%，净利率6.54%。前三季度研发费用2.11亿元，同比增38.31%。公司已在台湾、美国设立海外团队，拓展服务器及云厂商客户。数据中心电源覆盖全功率段，推出高功率钛金、液冷及机架式电源方案。未来将聚焦高功率、高效液冷等方向，服务浪潮、富士康等客户并加快海外拓展。电源适配器业务将持续拓展品类与客户份额。2025年及2026年营收目标参考股权激励考核，目标值分别为65%、90%。可转债募投项目包括新总部建设、年产145万台数据中心电源及补流。

6）璞泰来 （汇添富基金参与公司公司现场接待&电话接待）
调研纪要：2025年前三季度公司涂覆加工出货量超73.8亿㎡，预计全年达100亿㎡。公司拟在宁德、溧阳、肇庆、四川等地扩产涂覆产能。基膜设备国产化率超80%，单线产能2亿㎡/年，正研发3亿㎡/年设备。具备设备改进与规模效益的企业更具竞争力。硅碳负极已在消费电子领域批量应用，将逐步拓展至动力电池。新型负极材料有望在2025年底或2026年上半年批量供应。PVDF正扩建1万吨产能，预计2026年投产。自动化装备在手订单充足，有望稳定增长。2026年目标：负极材料25万吨，涂覆隔膜130亿㎡，基膜20-25亿㎡，PVDF超4万吨。

7）新坐标 （汇添富基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：公司三季度业绩增长得益于全球化制造与销售服务体系的建设，海外客户量产项目需求上升。公司坚持优化内部管理，推进精益生产与数字化转型，叠加原材料价格下降，推动利润率提升。主营业务适配燃油车、混动车等多种车型，并积极拓展冷成形技术在电驱动、电池系统、丝杠等新能源领域的应用。公司基于冷精密成形技术积累，自主研发丝杠产品，工艺涵盖材料加工、冷成形、热处理与装配，无需外协。自研内螺纹滚压机具备高精度、高效率优势。行星滚柱丝杠产能规划明确：2025年10月底建成月产2万套产线，2026年底达月产4万套，扩产周期约3个月。客户信息因保密协议未披露，进展以公告为准。湖州新坐标开发无酸洗除锈、环保磷化等新工艺，实现不锈钢线材冷锻突破，已获多个热管理系统精密件项目定点。

8）海 利 得 （汇添富基金参与公司特定对象调研&线上会议）
调研纪要：越南公司2025年前三季度净利同比上升132%，维持满产满销，美国市场产品价格下半年理性回落。越南帘子布项目第一条线处于土建施工阶段，二期项目在商务洽谈。未来三年资本开支聚焦海外扩产和新材料产业化。PPS长丝批量销售并测试用于制氢隔膜，LCP复丝获小批量订单，PEEK纤维送样，LCP膜后处理及FCCL产线建成。行业技术壁垒包括高精度设备与长期认证，趋势为新能源车带动涤纶替代尼龙，轻量化、环保、智能化发展。石塑地板业务已实现扭亏为盈，公司正向高附加值新赛道延伸。

9）凯立新材 （汇添富基金参与公司电话交流会）
调研纪要：2025年前三季度，精细化工领域收入占比75.61%，其中医药占42.35%，销量同比增长45.38%；基础化工占21.01%，PVC催化剂前三季度销售358吨，9月底在手订单246吨。公司关注《水俣公约》进展，认为无汞化方向确定。贵金属价格短期波动未显著影响利润。铜川中试平台已投用，2025年组建中试团队推动项目落地。氢能专项进入客户评测阶段。研发人员103人，含博士16人、硕士44人，并有4名院士参与的外部专家团队。HNBR项目进入试生产，丙烷脱氢催化剂处于调试阶段。医药领域需求预计持续增长，公司将积极拓展市场。

10）博盈特焊 （汇添富基金参与公司特定对象调研&线上调研(腾讯会议)）
调研纪要：截至2025年9月30日，公司海外收入占比前五大国家为阿联酋、美国、泰国、巴西、日本。海外垃圾焚烧发电市场前景广阔，发展中国家因“垃圾围城”推动建设需求，发达国家则因设施老化带来改造需求。双金属冶金复合管受益于酸性气田开发及堆焊技术进步，市场需求持续增长。公司与威尔汉姆合资企业已注册成立，拟布局中东等海外市场。全球油气管道市场受天然气扩张、地缘项目及老旧管网改造驱动呈结构性增长。燃煤发电领域收入占比约5.8%，煤电作为电力兜底保障，叠加升级改造需求，将带动防腐防磨业务发展。美国HRSG市场需求旺盛，受益于数据中心、制造业回流及电动车充电负荷上升，同时契合天然气低碳转型趋势。

11）双环传动 （汇添富基金参与公司电话会议）
调研纪要：公司新能源汽车齿轮业务2024年三季度同比增幅约70%，基数上升致2025年增长承压。同轴减速箱技术获更多厂商采用，公司已做好产能准备并持续提升。玉环基地净利率领先，重庆、江苏基地毛利率改善，桐乡基地四季度订单回升。匈牙利工厂基础设施完工，首条差速器线投产，首个项目进入SOP阶段，目标明年量产并实现盈亏平衡。公司应对欧洲本土化要求，推进全价值链布局并启动光伏项目。明年资本开支预计与往年持平，匈牙利占比较高。智能执行机构以扫地机为主，智能汽车明年起贡献营收，E-bike正推进进入欧洲头部Tier1体系。

汇添富基金成立于2005年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)10683.29亿元，排名9/211；资产管理规模(非货币公募基金)6503.76亿元，排名8/211；管理公募基金数763只，排名6/211；旗下公募基金经理96人，排名8/211。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为汇添富香港优势精选混合(QDII)A，最新单位净值为1.3，近一年增长103.28%。旗下最新募集公募基金产品为汇添富稳颐优选债券A，类型为债券型-混合二级，集中认购期2025年11月3日至2025年11月21日。

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