每周股票复盘：康缘药业（600557）Q3净利降20.88%

截至2025年10月31日收盘，康缘药业（600557）报收于14.95元，较上周的14.91元上涨0.27%。本周，康缘药业10月28日盘中最高价报15.01元。10月29日盘中最低价报14.34元。康缘药业当前最新总市值84.64亿元，在中药板块市值排名32/67，在两市A股市值排名2179/5163。

本周关注点

• 来自业绩披露要点：2025年第三季度归母净利润5727.24万元，同比下降20.88%
• 来自股本股东变化：截至2025年9月30日股东户数为4.05万户，较6月30日增加17.2%
• 来自公司公告汇总：热毒宁注射液、金振口服液等核心品种销售同比下滑
• 来自公司公告汇总：参蒲颗粒获批上市，KYS2301凝胶等创新药进展顺利

股本股东变化

截至2025年9月30日，康缘药业股东户数为4.05万户，较6月30日增加5948户，增幅17.2%。户均持股数量由1.64万股降至1.4万股，户均持股市值为20.94万元。

业绩披露要点

2025年前三季度，康缘药业主营收入23.43亿元，同比下降24.59%；归母净利润2.0亿元，同比下降35.63%；扣非净利润1.6亿元，同比下降43.85%。2025年第三季度单季度主营收入7.01亿元，同比下降17.42%；单季度归母净利润5727.24万元，同比下降20.88%；单季度扣非净利润4012.89万元，同比下降37.75%。毛利率为69.47%，负债率为27.11%。

公司公告汇总

2025年三季度，受外部环境及行业政策影响，公司呼吸与感染类产品如热毒宁注射液、金振口服液销售同比下滑，骨科品种复方南星止痛膏、腰痹通胶囊销售稳定增长，参乌益肾片销售稳步提升。
公司推进学术化转型，强化院内市场学术推广，深化营销团队建设，实施终端分层分级管理，提升高端及基层市场覆盖率。
院外市场加强代理商分级管理，拓展商销诊所、中小连锁等渠道，整合O2O、B2C资源，推动新零售增长。
研发方面，参蒲颗粒获批上市，KYS2301凝胶、健脾疏肝固本颗粒、金振口服液新适应症获批临床。
中新医药多个创新药项目进展顺利：ZX2021注射液、ZX2010注射液、ZX1305E滴眼液计划2026年三季度进入III期临床，ZX1305注射液正开展IIb期临床。

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