每周股票复盘：密尔克卫（603713）股东户数下降9.63%，三季报营收同比增长2.10%

截至2025年10月31日收盘，密尔克卫（603713）报收于59.47元，较上周的59.66元下跌0.32%。本周，密尔克卫10月31日盘中最高价报61.0元。10月30日盘中最低价报57.4元。密尔克卫当前最新总市值94.04亿元，在物流板块市值排名17/47，在两市A股市值排名1989/5163。

本周关注点

• 股本股东变化：截至2025年9月30日，股东户数为1.13万户，较6月30日减少1201户，减幅9.63%。
• 业绩披露要点：2025年第三季度主营收入36.35亿元，同比上升2.1%；归母净利润1.73亿元，同比下降3.51%。
• 机构调研要点：区域仓配一体化业务（MRW）毛利率同比增长3至4个百分点。
• 公司公告汇总：经营活动产生的现金流量净额年初至报告期末同比增长686.86%。

股本股东变化

截至2025年9月30日，公司股东户数为1.13万户，较6月30日减少1201户，减幅9.63%。户均持股数量由上期的1.27万股增至1.4万股，户均持股市值为89.65万元。

业绩披露要点

2025年三季报显示，公司主营收入106.7亿元，同比上升11.7%；归母净利润5.25亿元，同比上升7.04%；扣非净利润4.87亿元，同比上升8.45%。2025年第三季度单季度主营收入36.35亿元，同比上升2.1%；单季度归母净利润1.73亿元，同比下降3.51%；单季度扣非净利润1.63亿元，同比上升0.11%。负债率为73.63%，毛利率为11.37%，财务费用1.27亿元，投资收益988.34万元。

机构调研要点

2025年第三季度，公司区域仓配一体化业务（MRW）毛利率同比增长3至4个百分点，主要得益于仓库周转率考核优化及引入高周转客户，并在部分仓库新增罐箱清洗、拆装箱和分装等增值服务。

截至目前，公司在新加坡、马来西亚的布局已趋成熟，泰国、越南子公司正在筹建并将 soon 投入运营，未来计划拓展至韩国、印尼等市场，同时瞄准中东地区化工项目提供定制化供应链服务。

公司服务范围已从传统化工企业扩展至新能源、芯片半导体、医药、日化等领域，承接强酸、强碱、乙醇等高危或特殊品项运输，依托安全管理能力和项目运营经验提供非标品定制解决方案。

公司公告汇总

2025年第三季度报告显示，前三季度营业收入106.70亿元，同比增长11.70%；归母净利润5.25亿元，同比增长7.04%；扣非净利润4.87亿元，同比增长8.45%。第三季度营业收入36.35亿元，同比增长2.10%；归母净利润1.73亿元，同比下降3.51%。

总资产达197.21亿元，较上年末增长41.42%，主因为客户合同预收款增加及供应商预付款支付。经营活动现金流净额为9.40亿元，同比增长686.86%，主要因销售回款增速高于采购付款增速。

报告期末普通股股东总数为11,267户。前十大股东中，陈银河持股27.00%，李仁莉持股13.32%，香港中央结算有限公司持股7.15%。陈银河与李仁莉为一致行动人，且通过控制三家合伙企业实现对部分股东的实际控制。

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