每周股票复盘：重庆啤酒（600132）Q3净利降12.71%

截至2025年10月31日收盘，重庆啤酒（600132）报收于53.7元，较上周的53.28元上涨0.79%。本周，重庆啤酒10月31日盘中最高价报54.1元。10月29日盘中最低价报52.7元，股价触及近一年最低点。重庆啤酒当前最新总市值259.89亿元，在非白酒板块市值排名4/16，在两市A股市值排名722/5163。

本周关注点

• 来自业绩披露要点：2025年第三季度归母净利润3.76亿元，同比下降12.71%。
• 来自股本股东变化：截至2025年9月30日股东户数为5.81万户，较6月30日增加2.2%。
• 来自公司公告汇总：前三季度啤酒销量266.81万千升，同比增长0.42%。
• 来自公司公告汇总：高档产品收入同比增长1.18%，主流产品收入同比下降1.66%。

股本股东变化

截至2025年9月30日，公司股东户数为5.81万户，较6月30日增加1250户，增幅2.2%。户均持股数量由8512股降至8329股，户均持股市值为44.63万元。

业绩披露要点

2025年前三季度，公司主营收入130.59亿元，同比下降0.03%；归母净利润12.41亿元，同比下降6.83%；扣非净利润12.22亿元，同比下降6.4%。第三季度单季营收42.2亿元，同比上升0.41%；归母净利润3.76亿元，同比下降12.71%；扣非净利润3.67亿元，同比下降12.08%。毛利率为50.17%，负债率67.92%，财务费用为-968.42万元。

公司公告汇总

2025年1-9月，公司啤酒销量266.81万千升，同比增长0.42%；营业收入130.59亿元；归母净利润12.41亿元。按产品档次，高档产品收入77.15亿元，同比增长1.18%；主流产品收入46.85亿元，同比下降1.66%；经济型产品收入3.14亿元，同比下降1.21%。按区域，西北区收入同比增长2.23%，中区下降1.53%，南区增长0.18%。2025年第三季度新增经销商229家，减少248家，期末共有经销商3072家，较6月30日减少19家。报告期末普通股股东总数为58,110户。前十大股东中，嘉士伯啤酒厂香港有限公司持股42.54%，CARLSBERG CHONGQING LIMITED持股17.46%，两者同属嘉士伯控制。公司提示消费市场仍在恢复中，成本波动与市场竞争加剧构成经营风险。

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