每周股票复盘：招金黄金（000506）瓦图科拉金矿技改进展过半

截至2025年10月31日收盘，招金黄金（000506）报收于12.12元，较上周的12.28元下跌1.3%。本周，招金黄金10月31日盘中最高价报12.39元。10月28日盘中最低价报11.55元。招金黄金当前最新总市值112.6亿元，在贵金属板块市值排名10/11，在两市A股市值排名1693/5163。

本周关注点

• 来自机构调研要点：瓦图科拉金矿技术改造已完成约50%，预计明年年底基本完成。
• 来自机构调研要点：SPL1201和SPL1344探矿权已获批准，卡西山勘探筹备有序推进。
• 来自机构调研要点：公司正积极推进矿山并购工作，后续将及时披露相关信息。
• 来自机构调研要点：瓦图科拉金矿未来将通过扩产和降本措施降低克金综合成本。
• 来自机构调研要点：公司对西藏角日阿玛铜铁矿开展地质勘查，后续依结果推进。

机构调研要点

瓦图科拉金矿的技术改造主要包括更新电力、通风、排水设备，目前设备更新已完成约50%；此前因水淹导致高品位矿石无法开采的问题正逐步缓解，19-21中段部分采场正在恢复；随着资源要素持续注入，生产能力有效提升，预计明年年底更新改造基本完成。

SPL1201和SPL1344两个特别探矿权已于2025年10月获得土地矿产资源部最终批准，后续将有序开展勘探；斐济北岛卡西山特别勘探许可已于2025年9月获批进场，目前筹备工作稳步推进；瓦图科拉金矿属火山岩成矿，现有采矿权具探矿增储潜力，探矿权区域亦具备找矿前景。

矿山并购相关工作正在积极开展，若达到披露标准，公司将及时履行信息披露义务。

随着产能提升与降本增效深入推进，克金综合成本有望持续下降；尽管斐济当地用电、材料及人工成本显著高于国内，公司将继续强化成本管控，力争向国内同行成本水平看齐。

出矿品位低于地质品位主因在于矿体贫富不均、矿脉较窄，采矿过程中存在贫化现象；当前贫化率较高，公司正优化采矿方法以减少贫化，提升出矿品位。

权益金按销售收入3%缴纳，但因企业在斐济经济地位重要，享有一定比例返还；作为出口型企业，黄金销售免征增值税，采购环节增值税可按规定返还；斐济居民企业所得税税率为25%。

西藏昌都江达县角日阿玛铜铁矿详查探矿权项目处于地质勘查阶段，需待勘查结果明确后再安排后续工作。

股东及管理层对公司未来发展有信心，如有增持或股权激励计划，将依规及时披露。

斐济政局稳定，中斐关系良好；瓦图科拉金矿积极参与社区建设，提供基础设施支持并赞助公益事业，社区关系融洽。

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