天邦食品（002124）2025年三季报财务分析：营收下滑叠加盈利锐减，现金流改善难掩盈利能力恶化

近期天邦食品（002124）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

天邦食品（002124）发布的2025年三季报显示，公司整体财务表现疲软。报告期内，公司实现营业总收入67.19亿元，同比下降5.98%；归母净利润为2.6亿元，同比大幅下降80.65%；扣非净利润为1.26亿元，同比下降5.62%。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为20.26亿元，同比下降28.39%；归母净利润为-9248.51万元，同比下降118.48%；扣非净利润为-1.14亿元，同比下降127.55%，表明公司在当季已陷入亏损状态。

盈利能力分析

公司盈利能力显著弱化。2025年三季报毛利率为14.99%，同比下降4.21个百分点；净利率为3.86%，同比减少79.48个百分点。每股收益为0.12元，同比下降80.65%，反映出单位股权盈利能力急剧下滑。

尽管三费合计为9.14亿元，三费占营收比为13.6%，同比下降13.57%，显示公司在费用控制方面有所改善，但未能扭转整体利润大幅下滑的趋势。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为2.16亿元，较去年同期的1.12亿元增长92.34%；应收账款为2644.62万元，同比增长71.81%；有息负债为42.57亿元，较上年同期的43.04亿元微降1.09%。

有息资产负债率为30.04%，结合近3年经营性现金流均值为负的情况，公司债务压力仍需关注。此外，货币资金/流动负债仅为3.24%，短期偿债能力偏弱。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为0.31元，同比增加150.09%（上年同期为-0.62元），显示出经营活动现金流入明显改善。每股净资产为1.77元，同比增长10.59%，表明公司净资产有所积累。

然而，近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，提示公司长期造血能力不足，持续依赖外部融资维持运营的风险较高。

综合评价

从业务历史看，公司过去10年中位数ROIC为9.14%，投资回报一般；最差年份2021年ROIC为-36.23%，显示生意模式较为脆弱。尽管2024年ROIC达21.14%，净利率为15.13%，表现强劲，但2025年盈利水平急剧回落，可持续性存疑。

综合来看，虽然公司在费用管控和短期现金流方面出现积极变化，但营收下滑、净利润大幅缩水及持续的经营性现金流压力，仍对公司未来前景构成挑战。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。