酒鬼酒（000799）2025年三季报财务分析：营收利润双降，应收账款激增引关注

近期酒鬼酒（000799）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

酒鬼酒（000799）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩出现显著下滑。截至报告期末，营业总收入为7.6亿元，同比下降36.21%；归母净利润为-980.55万元，同比下降117.36%；扣非净利润为-876.77万元，同比下降117.32%。

从单季度数据来看，第三季度实现营业总收入1.98亿元，同比上升0.78%；归母净利润为-1876.05万元，同比上升70.93%；扣非净利润为-1718.85万元，同比上升73.99%。尽管亏损幅度同比收窄，但仍未实现盈利。

主要财务指标变动情况

盈利能力与费用结构

公司毛利率为66.66%，同比下降7.17个百分点；净利率为-1.29%，同比下降127.21个百分点。销售、管理及财务费用合计为3.47亿元，三费占营收比例达45.62%，较上年同期上升3.63个百分点，反映出公司在收入下滑背景下费用压力有所增加。

资产与现金流状况

货币资金由去年同期的13.41亿元下降至5.4亿元，降幅达59.72%。与此同时，应收账款由11.43万元大幅上升至4757.7万元，同比增幅高达41514.47%，显示出回款风险明显上升。

每股经营性现金流为-1.0元，虽同比改善20.77%，但仍处于净流出状态，表明主营业务尚未产生正向现金流入。

风险提示

根据财报体检工具提示，需重点关注以下风险点：

• 公司近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为5.95%，现金流覆盖能力偏弱；
• 应收账款与利润之比高达380.82%，存在较大坏账风险；
• 存货与营收之比达到129.39%，库存积压压力突出。

此外，公司历史上共披露27份年报，出现亏损年份达6次，最近一年ROIC为-2.15%，投资回报表现较差。

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