模塑科技（000700）2025年三季报财务分析：营收微降、净利大幅下滑，应收账款与现金流压力凸显

近期模塑科技（000700）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

模塑科技（000700）发布的2025年三季报显示，公司整体财务表现承压。报告期内，营业总收入为51.07亿元，同比下降2.7%；归母净利润为3.75亿元，同比下降30.42%；扣非净利润为3.46亿元，同比下降25.12%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为17.08亿元，同比增长0.52%；但归母净利润为8177.69万元，同比下降54.79%；扣非净利润为1.04亿元，同比下降22.7%。

主要财务指标变动情况

盈利能力分析

公司2025年三季报毛利率为19.57%，同比提升6.25个百分点；净利率为7.33%，同比下降28.37%。尽管毛利率有所改善，但净利率显著下滑，反映出期间费用上升及盈利能力减弱的压力。

销售、管理、财务三项费用合计为5.85亿元，三费占营收比例达11.46%，同比上升23.19%，成为压缩利润空间的重要因素。

资产与偿债能力关注点

截至报告期末，公司货币资金为10.78亿元，较去年同期减少37.15%；有息负债为12.05亿元，较去年同期下降52.17%，显示公司在主动去杠杆。

然而，应收账款达12.49亿元，占最新年报归母净利润的比例高达199.35%，提示回款周期较长，存在一定的信用风险和现金流压力。

此外，财报体检工具指出，货币资金/流动负债比率仅为81.76%，短期偿债能力偏弱，需持续关注流动性状况。

经营效率与长期表现

公司去年ROIC为11.6%，处于一般水平。历史数据显示，近10年中位数ROIC为5.73%，投资回报整体较弱，且在2021年曾出现-0.74%的负值，反映其商业模式稳定性不足。自上市以来共披露27份年报，其中有2个亏损年度，表明盈利持续性存在一定挑战。

总结

模塑科技2025年前三季度营收小幅下滑，净利润大幅下降，虽通过降低有息负债优化债务结构，但面临三费攀升、净利率收缩、货币资金减少及应收账款高企等问题。未来需重点关注其现金流管理和应收账款回收情况，以缓解短期偿债压力并提升盈利质量。

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