吉林敖东（000623）盈利能力显著提升但费用压力加大，现金流改善明显

近期吉林敖东（000623）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

吉林敖东（000623）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入16.4亿元，同比下降14.10%；归母净利润达22.6亿元，同比增长81.69%；扣非净利润为19.9亿元，同比增长65.20%。整体盈利能力显著增强，尽管收入规模有所下降，但利润端表现强劲。

单季度表现

2025年第三季度单季数据显示，公司营业总收入为5.14亿元，同比增长3.25%；归母净利润为9.79亿元，同比增长38.53%；扣非净利润为8.23亿元，同比增长109.71%。第三季度在收入企稳回升的同时，盈利水平大幅提升，尤其是扣非净利润增速翻倍，反映出核心经营效益明显改善。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为47.02%，同比增幅达20.17%；净利率高达137.49%，同比增幅为115.46%，表明公司在成本控制和盈利能力方面取得显著进展。高净利率可能与非经常性损益或投资收益等因素有关，需结合具体业务结构进一步观察。

费用与运营效率

销售费用、管理费用和财务费用合计为7.4亿元，三费占营收比例为45.11%，较上年同期增长12.71个百分点，反映出期间费用压力有所上升，对利润率形成一定挤压风险。

应收账款为7.61亿元，较去年同期的9.71亿元下降21.63%，回款能力增强，资产质量优化。货币资金为12.15亿元，较去年同期的12.68亿元略有减少，降幅为4.16%。

偿债能力与资产负债状况

公司有息负债为22.41亿元，较去年同期的21.55亿元增长4.00%，负债水平小幅上升。尽管现金资产相对健康，但货币资金占总资产比例仅为8.99%，且近三年经营性现金流均值与流动负债之比为8.82%，提示短期偿债能力存在一定压力，建议持续关注现金流状况。

股东回报指标

每股净资产为25.56元，同比增长5.41%；每股收益为1.93元，同比增长81.48%；每股经营性现金流为0.13元，同比增长443.63%（上年同期为-0.04元），显示出股东价值创造能力和现金流生成能力显著提升。

综合评价

公司2025年前三季度在收入下滑背景下仍实现了利润大幅增长，盈利能力显著增强，尤其是净利率和扣非净利润增速突出。同时，应收账款减少、经营性现金流改善体现运营效率提升。但需警惕三费占营收比较高且持续上升的趋势，以及货币资金覆盖能力偏弱的问题。整体财务表现呈现“利润高增、费用承压、现金流改善”的特征。

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