中油资本（000617）2025年三季报财务分析：营收利润双降，现金流承压但盈利能力改善

近期中油资本（000617）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

中油资本（000617）发布的2025年三季报显示，公司整体业绩表现偏弱。报告期内，营业总收入为256.45亿元，同比下降12.22%；归母净利润为39.97亿元，同比下降7.95%；扣非净利润为38.68亿元，同比下降2.81%。

尽管前三季度整体盈利下滑，但第三季度单季数据显示一定回暖迹象：第三季度营业总收入为79.16亿元，同比下降18.78%；归母净利润达14.01亿元，同比上升8.0%；扣非净利润同样为14.01亿元，同比大幅上升38.98%。

盈利能力分析

公司在毛利率方面有所提升，2025年三季报毛利率为25.3%，同比增长5.52个百分点。然而净利率高达1187.1%，同比减少19.28个百分点，该数值异常偏高，可能与特殊会计处理或非经常性损益有关。

每股收益为0.32元，同比下降5.88%；每股净资产为8.3元，同比增长2.81%，反映股东权益略有增长。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为351.56亿元，较上年同期的376.27亿元下降6.57%。应收账款为7541.98万元，较上年同期的4647.17万元增长62.29%，回款压力有所上升。

有息负债为741.9亿元，较上年同期的582.53亿元增长27.36%，债务规模明显扩张。有息资产负债率已达74.01%，表明公司杠杆水平较高。

现金流与运营质量

每股经营性现金流为-3.24元，同比减少145.28%（上年同期为7.15元），显示经营活动产生的现金流显著恶化。近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.36%，货币资金/流动负债为11.34%，两项指标均偏低，提示短期偿债能力面临一定压力。

主营业务与财务评价

从现有资料看，主营业务构成未提供具体分类数据。根据证券之星价投圈分析工具评价，公司历史上ROIC中位数为1.68%，2024年ROIC为0.97%，资本回报率长期处于较低水平。上市以来共披露28份年报，出现过4次亏损，财务稳定性一般。

尽管净利率极高，但结合ROIC和历史表现，公司投资回报能力整体偏弱。当前需重点关注其高有息负债和持续为负的经营性现金流所引发的资金链风险。

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