焦作万方（000612）2025年三季报：盈利能力显著提升，费用管控优化但经营性现金流承压

近期焦作万方（000612）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

焦作万方（000612）发布的2025年三季报显示，公司整体财务表现较为亮眼。报告期内，公司实现营业总收入49.82亿元，同比增长4.03%；归母净利润达9.06亿元，同比大幅增长71.58%；扣非净利润为9.08亿元，同比增长67.04%，显示出较强的盈利能力和持续经营稳定性。

单季度数据显示，2025年第三季度公司实现营业总收入16.73亿元，同比增长1.54%；归母净利润为3.7亿元，同比增长119.64%；扣非净利润为3.74亿元，同比增长122.12%，表明公司在当季盈利能力进一步加速提升。

盈利能力分析

公司盈利能力显著增强。2025年三季报毛利率为20.9%，同比增幅达66.15%；净利率为18.19%，同比增幅为64.94%，反映出产品附加值或成本控制能力明显改善。

每股收益为0.76元，同比增长71.56%；每股净资产为5.87元，同比增长13.25%，体现股东权益稳步增长。

费用与资产结构

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为6721.81万元，三费占营收比例为1.35%，同比下降8.58个百分点，显示公司在费用管控方面取得积极成效。

货币资金为16.49亿元，较上年同期的15.39亿元增长7.12%，现金储备充裕。有息负债为3.91亿元，较去年同期的7.44亿元下降47.44%，债务压力明显减轻，偿债能力较强。

风险与关注点

应收账款为756.44万元，较上年同期的152.37万元大幅增加396.46%，增速远超收入增长，需关注回款风险及信用政策变化。

每股经营性现金流为0.5元，同比下降30.07%，与净利润增长趋势背离，提示盈利质量存在一定压力，未来需观察现金流修复情况。

主营业务与长期表现

主营业务构成未提供具体分类数据，暂无法评估收入结构变动。

从业绩历史看，公司过去10年中位数ROIC为4.34%，2024年ROIC为8.34%，虽有所改善但仍处于一般水平。历史上曾出现亏损年份共4次，2018年ROIC为-4.85%，投资回报波动较大，长期投资吸引力有待加强。

综上，焦作万方在2025年前三季度实现了盈利能力的显著跃升和财务结构的优化，但在经营性现金流和应收账款管理方面存在潜在风险点，需持续跟踪其运营质量的稳定性。

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