一鸣食品（605179）2025年三季报财务分析：营收稳步增长，盈利能力改善但应收账款风险突出

近期一鸣食品（605179）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

一鸣食品（605179）于近期发布2025年三季报。报告期内，公司实现营业总收入21.46亿元，同比增长4.26%；归母净利润为4640.77万元，同比增长25.74%；扣非净利润为4436.14万元，同比增长16.33%。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入达7.44亿元，同比增长8.52%；归母净利润为1419.05万元，同比增长35.92%；扣非净利润为1212.65万元，同比增长5.35%。

盈利能力分析

公司本期毛利率为28.95%，同比下降2.13个百分点；净利率为2.16%，同比提升20.62%。每股收益为0.12元，同比增长33.33%；每股净资产为2.81元，同比增长0.77%；每股经营性现金流为0.87元，同比增长16.94%。

三费合计为5.06亿元，三费占营收比为23.58%，同比下降6.38个百分点，显示公司在费用控制方面有所改善。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为5.45亿元，较上年同期的3.88亿元增长40.42%；应收账款为2.21亿元，较上年同期的1.89亿元增长17.29%；有息负债为4.75亿元，较上年同期的5.28亿元下降10.05%。

值得注意的是，公司当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达764.98%，显示出较高的回款风险。

现金流与运营效率

公司每股经营性现金流为0.87元，同比增长16.94%，表明经营活动产生的现金流入能力有所增强。然而，财报体检工具提示需关注公司现金流状况，因货币资金/流动负债比例仅为43.89%，短期偿债压力值得关注。

综合评价

从业绩表现来看，一鸣食品2025年前三季度营收和利润均实现正向增长，尤其是归母净利润增速显著高于营收增速，反映出盈利质量有所提升。同时，费用管控成效显现，三费占比持续下降。

但从资产质量和流动性角度看，应收账款规模扩张较快，且相对于利润体量处于高位，可能对公司未来现金流稳定性和坏账风险带来压力。此外，货币资金对流动负债覆盖能力偏弱，需持续关注其流动性管理情况。

整体来看，公司当前盈利能力改善明显，但资产端风险点仍需警惕。

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